国投安信期货：1月15日有色金属早评

　　周四铜市仍于高位震荡，美联储主席鲍威尔在看到不可控的通胀前不会加息的言论令美元回调，给铜市支持。但美元走弱给其它国家带来压力，下周四是欧央行会议，在此前美元仍有支持，估计铜价高位震荡的局面仍会继续。铜市是有色市场最强的品种，低库存、加工费低、推行清洁能源仍是做多铜市的理由。我们等待铜价调整充分后的入场机会。

　　隔夜沪铝窄幅震荡。铝锭社会库存继续累库，消费淡季特征显现，但本周累库量仅两万吨环比下降。铝锭现货有小幅升水但沪铝月差结构逆转为contango有利于套保进入。原铝进口窗口关闭将部分缓解一季度供应压力，但疫情原因下游订单不佳存在提前放假可能，关注累库量变化。沪铝继续寻找支撑，空单暂时持有。

　　伦锌在60日均线处回撤跌幅，隔夜沪锌收阳。昨日现锌下调350元至20660元/吨，当前长、珠三角消费惯性仍在支持逢低买兴，现货相对滞跌、对交割月合约升水140元/吨，不排除有小幅反弹。但1月下旬预计上游供应更加稳定，下游则陆续放假，市场进入波段累库。延续空头策略。

　　沪铅暂时回吐万五上方涨幅。昨日原生铅价上调到14750元/吨，原再生铅价差在75元/吨低位，河北地区再生铅废料供应难度大。同时，原生铅北方主产地雾霾重。相较蓄电池企业春节前后更集中、更统一的消费放缓节奏，上游供应受节假疫情影响更大。观望或逢低短多头寸继续关注上方1.52-1.53万阻力位表现。

　　隔夜伦镍大幅反弹，国内精镍现货供应维持偏紧状态，下游节前存在刚需采购，询价较为积极。目前部分合金厂及特种钢厂家加大其备货意愿，国内精镍库存继续下降，精镍供应趋紧格局或延续，镍价获得较强提振，短期或维持偏强走势。

(责任编辑：简儿)

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