光大期货：2月23日铝早评

　　隔夜铝震荡偏强。近期顺周期观点加持下，有色表现亮眼，且伴随着持仓量的放大，表明资金的看好。不过铝上涨略显犹豫，涨幅不及其他。基本面来看，铝锭社会库存已处于累库周期，下游铝棒库存也出现较大增长，但市场交易下游备库以及需求启动逻辑，反而忽略基本面的不足。今年春节的特殊性决定了加工行业出现生产和需求的错配，部分铝锭累库提前转为下游成品库存。后期的关键，一是铝锭加铝棒等社会库存累库情况；二是价格的上涨是否能在加工费上有所反馈，即铝价的上涨能否顺利往终端传导。短期看市场情绪高昂下铝价尚有保证，投资者须注意3月中旬这个时间节点，届时基本面累库周期结束，需求启动完毕，关注落地情况。操作上，建议用铝企业来说，宜按需采购，不宜过度囤货；冶炼企业择机卖出套保。

(责任编辑：简儿)

展大鹏

职位：光大期货有色金属分析师

理学硕士，现任光大期货研究所有色金属总监，贵金属资深研究员，光大期货产业统筹工作组协调专员，黄金中级投资分析师。拥有近十年商品研究经验，服务于多加现货企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受中证报，上证报、期货日报、华夏时报等多家媒体采访，上期所2016年度有色金属优秀产业团队核心成员。...[更多]

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