银河期货：3月2日铝早评

　　1、单边：原料端在北方疫情风险逐渐回落的情况下，因防疫政策边际宽松使得节前的供需错配问题得到缓解。不过近期下游炼厂观望情绪较浓，缺乏明显的成交价格指引。供应端内蒙古碳达峰问题仍在继续发酵，受政府减碳目标约束，火电产能或难以平稳运行。并且在能源结构存在调整预期的情况下，新增火电产能也有不及预期的可能。需求端随着农历春节假期的逐渐远去，下游加工企业的复苏进程有望加速。不过受节前订单量有限影响，目前建筑类型材及线缆方面的复工积极性相对有限，或对库存端的整体表现形成拖累。但当前市场对后续库存转为去化状态的乐观预期依然较足，因此短期资金或忽略库存积累的事实。叠加仍在升温的通胀交易，我们认为铝价短期的调整空间有限，继续观望。

　　2、套利：在终端消费提前复苏的预期下，近远合约的价差结构或有逐渐扩大的可能，适当正套介入。

　　3、期权：沪铝04卖出宽跨式：卖AL2104-P-15000卖AL2104-C-18000 (以上观点仅供参考，不作为入市依据)

(责任编辑：简儿)

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