国泰君安期货：5月7日铝早评

　　近期内外铝市均持续上攻，沪铝再创近十三年新高，伦铝破近三年高位。LME市场中，宏观流动性宽松、Cash-3M维持升水以及LME铝库存持续去库均有效提振LME铝价格。国内市场上，昨日受假期影响去库幅度偏小，但仍不改整体去库逻辑，且铝棒加工费修复至往年同期中高位，铝市基本面持续向好，对铝价有底层支撑逻辑。此外，进口端到港量减少，对国内供给冲击影响减弱，预计后续到港回落后社库去库幅度将加快。进入五月，房地产市场尤其是北方地区转暖，亦对之前疲弱的建筑型材订单有所提振。我们认为，在供应边际增速趋紧，下游开工持稳小增，社库不断去库的基本面逻辑下，铝价上行仍有驱动，不过目前价格高位对下游刚需采购意愿也会有所影响，铝价上方不排除有回调的可能，但长期价格趋势性重心依然向上。

(责任编辑：简儿)

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