国泰君安期货：3月8日铝早评

　　昨日沪铝高位盘整，伦铝震荡上行，收盘上涨1.42%。国内基本面仍有支撑，节后两周累库缓慢，两周仅累约25万吨，处于往年同期中低水平，基本面逻辑仍有支撑。消费端，上周下游开工率大幅增长至69.1%，虽受铝价过高影响部分企业复工受阻，但基本上恢复至节前水平。目前高位铝价向终端传导并不顺畅，若后续铝价波动降低或铝价回调延续，则开工仍有一定的上升空间。而供给端偏紧格局将延续，蒙东减产事件持续发酵叠加“两会”关注“碳中和”等话题，预计后续供给端边际收紧。因此，目前基本面边际上需求强而供给弱，铝价底层支撑逻辑尚存。后期美元走势以及供需基本面现实对此前强预期的兑现程度，仍是影响铝价的关键，当下我们倾向看高位调整。如果有一定的回调，给到下游加工企业更好的利润修复，铝锭才能看到更明显的去库，单边价格也会有更强的向上驱动。

(责任编辑：简儿)

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