中信期货：去库速度明显放缓，沪铝跟涨伦铝显乏力

　　信息分析：

　　1.LME最新铝库存1586150吨，较上一交易日减少10300吨；上期所铝仓单73768吨，较上一交易日减少50吨。

　　2.昨日，SMM上海铝锭现货报价18810-18850元/吨，较上一交易日涨60元/吨，现货贴30-升10元/吨。

　　3.6月28日，SMM统计国内电解铝社会库存86.8万吨，较前一周四降库0.6万吨，无锡地区贡献主要降幅，巩义库存持续小累。

　　4.俄罗斯央行行长纳比乌琳娜：进一步加息可能是必要的。考虑将利率上调25个基点至100个基点。

　　逻辑：

　　俄罗斯为缓解本国通胀压力计划启动临时提高有色金属出口关税，使得海外市场略显偏紧，利于推动伦铝价格，但国内淡季拖累沪铝跟涨幅度。国内抛储

　　按月度对终端投放，每个月5万吨的量低于市场预期，若按35万吨抛储量去看，尚不能弥补内蒙关停及云南地区一关一停造成的50万吨减量，对市场总体冲击可控。抛储补充前，库存仍旧有望向80万吨关口发起冲击，强化下方价格支撑，短期消费有放缓继续，不建议追高操作。

　　操作建议：

　　18200-19000区间滚动做多为宜

　　风险因素：

　　实际抛储超60万吨；货币政策转向；供应干扰下降

(责任编辑：简儿)

标签：中信期货

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