中信期货：沪铝窄幅震荡，关注价格大跌的去库强度

　　信息分析：

　　1.LME最新铝库存1728375吨，较上一交易日减少5400吨；上期所铝仓单150802吨，较上一交易日减少3648吨。

　　2.昨日，SMM上海铝锭现货报价较上一交易日涨20/吨，现货贴水10-升30元/吨。

　　3.5月24日，SMM统计国内电解铝社会库存99.1万吨，较前一周四下降2.9万吨，无锡、上海、南海及巩义地区持续降库。

　　4.广东电力现货市场价格走势近期备受关注。公开信息显示，自5月结算试运行以来，广东现货市场价格始终处于高位运行状态。以5月14日为例，发电侧日前市场加权平均电价0.606元/千瓦时，而随后公布的5月12日实时电价算术均价已突破0.746元千瓦时，比标杆上网电价0.463元千瓦时高出约60%。

　　逻辑：昨日黑色金属再度大幅调整，有色板块偏稳，沪铝小幅收跌。管理层不断强化监管信号，并由此加强抛储兑现的预期。若就此兑现抛储，则铝价显得估值略高；若不兑现抛储，在供应干扰率上升及消费去库尚可的背景下，“万八”位置的铝价具备买入价值，严格设置止损应对抛储兑现的冲击。

　　操作建议：观望或尝试背靠“万八”轻仓短多，严格设置止损应对抛储兑现

　　风险因素：抛储一次性兑现；货币政策转向

(责任编辑：简儿)

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