中信期货：去库良好，沪铝仍偏多配置

　　信息分析：

　　1.LME最新铝库存1724075吨，较上一交易日减少4300吨；上期所铝仓单146829吨，较上一交易日减少3973吨。

　　2.昨日，SMM上海铝锭现货报价18350-18390元/吨，较上一交易日下跌20元/吨，现货平水-升水40元/吨。

　　3.5月27日SMM统计国内电解铝社会库存96.2万吨，周度降库5.8万吨，主因近期消费旺季加持下，到货亦不多。

　　4.市场消息：美国总统拜登将提出规模为6万亿美元的预算方案。

　　逻辑：昨日黑色市场企稳，市场情绪极大改善，电解铝周度库存下降5.8万吨，表现优秀，吸引资金再度回归推动铝价。在库存下降的背后，云南区域限产的执行更值得关注，据不完全统计，该区域减产产能已超过50万吨，由于停产需要抽出铝水铸锭，短时间内会增加市场供应，但一次冲击过后，减产效果将体现在库存加速去化上。尽管管理层不断强化监管信号，并由此加强抛储兑现的预期，但沪铝供需良好状态仍旧偏多。在操作层面上，逢低轻仓做多，严格设置止损应对抛储兑现的冲击即可。

　　操作建议：逢低轻仓做多，严格设置止损应对抛储兑现

　　风险因素：抛储一次性兑现；货币政策转向；干扰率兑现不及预期

(责任编辑：简儿)

标签：中信期货

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