华泰期货：建议以多头思路对待

　　现货方面，LME铝现货贴水9.23美元/吨，前一交易日贴水8.25美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后，午前成交重心向上收复，但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近，华东现货成交集中19100-19120元/吨，对盘面升水10-30元/吨，绝对价格大幅下挫后，持货商挺价出货为主。

　　沪铝早盘小幅减仓回撤，成交重心下移至19800-19900元/吨之间，华东现货成交贴水小幅收窄，集中19860-19870元/吨，对当月贴水20元/吨附近。SMM统计国内电解铝平均行业成本上移，逼近近3年新高至14770元/吨附近，较年初涨幅11.5%，随着电价和氧化铝成本抬升，预计成本上升空间仍存。

　　中原（巩义）地区现货成交昨日反馈较弱，下游中小加工企业受限电影响停产，采购不足，叠加部分抛储铝锭流出，抑制当地现货升水，早盘成交对华东贴水70元/吨附近，较前日扩大近50元/吨。

　　库存方面，截止8月10日，LME库存为133.91万吨，较前一交易日下降0.68万吨。截至8月6日，铝锭社会库存较上周下降2.6万吨至73.20万吨。

　　观点：昨日铝价震荡上扬，基本面上，供应端错峰限电影响区域不断扩大，内蒙、云南、广西、贵州等地电解铝供给限产，7月进口量同比增长25.7%，但近期疫情及此前河南洪水影响运输问题，电解铝社会库存持续下滑。持货商部分挺价出货，接货商按需补货，整体成交量维稳，消费端淡季下游需求仍边际走弱。价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，同时宏观流动性拐点尚未正式来临，需要持续关注疫情以及错峰限电的影响，单边上逢低做多的胜率依然较高，同样在跨品种套利策略中也建议以多头思路对待。

　　策略：单边：谨慎看多。套利：内外正套。

　　风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

(责任编辑：简儿)

标签：华泰期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！