华泰期货：9月28日铝早评

　　LME铝现货贴水34.00美元/吨，前一交易日贴水33.95美元/吨。沪铝主力2111合约早盘开于23000元/吨，开盘后受旺季连续第三周累库和限电影响，市场多头连续减仓，沪铝盘面持续回调，收报22725元/吨，日内跌幅0.96%。

　　短期看，虽然上下游均有限电限产，但下游停产周期短，上游电解铝停产周期长，拖累铝锭去库，周内铝锭库存继续累积，环比上周增加2.9万吨至81.8万吨，午前沪铝回撤至22900元/吨附近，华东现货成交集中22920-22940元/吨，现货升贴水维持当月平水附近。

　　中原（巩义）地区现货成交对盘面贴水170元/吨附近，当地下游采购意愿不足，拖累现货价格走高。

　　库存方面，截止9月27日，LME库存为171.83万吨，较前一交易日下降0.58万吨。截至9月24日当周，铝锭社会库存环比增加2.3万吨至78.9万吨。

　　观点：昨日铝价偏弱震荡。基本面上，供给端国内不断加码限电限产及能耗双控，近期云南,内蒙古和辽宁地区再度压减产，三地预计影响79万吨产能。消费端持货商积极调价抛货，接货方按需采购低价货源，交投状况不佳。部分中小型铝杆企业受限电影响均有不同程度减停产，其中贵州等地铝杆企业均已停产，广西部分中小型铝杆企业减产30%。江苏部分铝杆生产企业因限电30%，铝杆产量较前期有所减少。广东、山东和江苏地区因限电已有不少铝型材厂开始上调加工费。最新库存数据显示国内铝锭社库出现一定程度累库，据Mysteel数据，较上周三累库4.1万吨至82.9万吨。价格方面，铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响 ，短期内铝价或因宏观扰动以及节前资金获利离场而回调，但受基本面强支撑，下行空间有限，单边上仍建议逢低做多，同样在跨品种套利策略中也建议以多头思路对待。

　　策略：单边：谨慎看多。套利：中性。

　　风险点：1、流动性收紧快于预期。2、几内亚政变。3、国内能耗双控政策。

(责任编辑：简儿)

标签：华泰期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！