华泰期货：9月16日铝早评

　　现货方面，LME铝现货贴水13.00美元/吨，前一交易日贴水8.20美元/吨。昨日沪铝主力2110合约早间开于22170元/吨，日内盘面震荡上行，触及最高点22535元/吨，再次刷新近年高点，最终收于21950元/吨，较昨收涨540元/吨，涨幅2.46%。持仓量减1281手至29.2万手，成交量37.5万手。

　　受早间榆林电解铝限产信息推动，午前沪铝跌幅收窄，成交重心回升至22400元/吨上方。华东现货成交集中22240元/吨附近，实际成交对2110合约平水附近，换月前最后交易日，持货商逢高出货积极，下游部分入场回升，支撑现货对当月小幅升水。

　　中原（巩义）地区对盘面贴水幅度继续大幅收窄，受绝对价格回落，对华东贴水幅度收窄至140元/吨附近，较昨日收窄20元/吨。

　　库存方面，截止9月14日，LME库存为130.35万吨，较前一交易日下降0.60万吨。9月10日当周，铝锭社会库存环比增加0.2万吨至75.1万吨。

　　观点：昨日铝价偏强震荡。云南工业硅限产90%政策，目前暂缓执行。近日陕西榆林发改委发布关于确保完成2021年度能耗双控目标任务的通知，要求榆林电解铝企业9月压减产量50%，供电部门限制控电50%，对铝供应端再度造成干扰。基本面上，供给端国内不断加码限电限产及能耗双控，持续干扰电解铝产能释放。消费端持货商积极调价出货，接货方看跌观望，市场成交表现一般。虽然“金九”已至，但近期高铝价压制下游采购意愿，尤其是房地产政策收紧使得铝型材消费疲软。价格方面，铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，同时宏观流动性拐点尚未正式来临，需要持续关注美联储Taper 预期的影响，单边上逢低做多的胜率依然较高，同样在跨品种套利策略中也建议以多头思路对待。

　　策略：单边：谨慎看多。

　　风险点：1、流动性收紧快于预期。2、几内亚政变。3、国内能耗双控政策。

(责任编辑：简儿)

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