华泰期货：9月3日铝早评

　　现货方面，LME铝现货升水5.25美元/吨，前一交易日升水21.00美元/吨。沪铝主力持仓2110合约早间开于21095元/吨，开盘后期铝盘面便一路上行，涨势强劲，最高触及21490元/吨，与前高21550元/吨仅相差60元/吨，尾盘小幅回落终收于21460元/吨，涨290元/吨，涨幅1.37%。已然涨回昨日跌势。成交量33.09万手，持仓量减少375手至31.05万手。

　　9月2日，早盘沪铝多头再次增仓入场，盘面停止回调，再次尝试震荡上行。华东现货市场方面，早盘现货成交集中当月贴水30-贴水29元/吨左右，主流成交价格在21220-21240元/吨，11点后盘面持续上行，持货商表现惜售，中间商及下游接货意愿强烈。

　　库存方面，截止9月2日，LME库存为133.53万吨，较前一交易日下降0.16万吨。截至8月27日当周，铝锭社会库存环比上涨1.3万吨至75.4万吨。

　　观点：昨日铝价震荡回升。近期拜登政府制定了一项75亿美元的计划，准备将先进的电动汽车充电基础设施推广至服务不足地区，中长期对铝需求将有所拉动。近日成本端氧化铝价格上涨，西南地区涨幅超过北方，多地成交价再创新高。基本面上，多地限电限产进一步趋严叠加能耗双控政策持续影响供应端。消费端持货方看涨挺价出货，接货方积极采购，整体成交氛围较活跃。随着河南地区限电缓解以及“金九银十”消费旺季的到来，消费增量或将边际偏强。最新库存数据显示铝锭整体库存出现回落，较周一数据下降0.4万吨。价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，同时宏观流动性拐点尚未正式来临，需要持续关注美联储态度的影响，单边上逢低做多的胜率依然较高，同样在跨品种套利策略中也建议以多头思路对待。

　　策略：单边：谨慎看多。套利：内外正套。

　　风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

(责任编辑：简儿)

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