中信期货：供应端进一步收缩预期仍在，沪铝偏强运行

　　逻辑：供应端收缩的忧虑仍在持续发酵，8月下旬-9月上旬，新疆、广西和云南先后出台压减电解铝产量政策，9月中旬广西进一步加码，9月中下旬贵州出台有序限电政策，鼓励电解铝企业错峰生产，十月份青海和宁夏限产；欧洲因电价高昂，荷兰电解铝企业Aldel停产至2022年初。消费端：国内铝初级消费在9月下旬受到限电冲击，关注限电政策变化。整体来看，短期供应继续收缩且电解铝成本明显抬升，这支撑铝价，但消费偏弱限制铝价上行高度，继续关注广东和江苏等地限电进一步进展及库存变动；中长期来看，供应端缩减仍有加强可能，我们认为沪铝年底前有望冲击2.5万。

　　操作建议：维持偏多思路，适当增加短线交易

　　风险因素：出口政策调整；需求明显走弱；美联储流动性收缩；供应端明显收缩。

(责任编辑：简儿)

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