中信期货：沪铝延续弱势，关注消费改善

　　信息分析：

　　1.11月23日，SMM上海铝锭现货报价19150-19190元/吨，均价19170元/吨，上涨250元/吨，现货贴水80-贴水40元/吨，均贴水60元。

　　2.据SMM数据，11月22日中国主要消费地电解铝库存为102.4万吨，周环比下跌1.4万吨。

　　3.云铝文山铝业11月19日33万吨电解铝产能出现生产事故，11月22日尝试恢复生产。

　　逻辑：市场关注点在于弱需求和成本下移。供应端：产量维持在低位。消费端：房地产板块表现偏弱，并且市场预期悲观，当前实际消费恢复缓慢，铝锭社库增长放缓，但走势反复且现货维持贴水。成本端：氧化铝价格松动，电解铝成本有下移预期。整体来看，短期维持偏弱局面；中长期来看，铝价要扭转当前颓势，供应端必须有进一步明显收缩，或者需求端明显改善，这可能需要看到房地产板块有所改善。

(责任编辑：简儿)

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