信达期货：12月22日铝早评

　　基本面分析：宏观方面，美联储在 12 月份会议中决定 2022 年开始加速缩减购债，靴子落地，短期情绪得以释放。供应端，继山东、山西、宁夏三省相继出台政策布局能耗双控相关问题，随后河南出台政策明确电解铝行业产能置换细则，能耗双控效应持续为电解铝供应增添扰动；需求端，社会库存转为持续去库，已降至 89.9 万吨，市场供需结构逐渐修复。成本端氧化铝价格（广西百色）下跌至 2900 元/吨，氧化铝价格（山东）下降至 3080 元/吨，成本下行通道完全打开。供应现趋紧预期，社会库存出现一定程度的去库趋势，叠加成本有效性逐渐增强，预计电解铝下跌空间有限，铝价开始筑底企稳。海外天然气价格飙涨，叠加成本与库存均添利多，电解铝上行支撑较强，上行通道有望提前打开。

　　现货成交：华东地区铝锭主流成交价在 19390-19430 元/吨，均价 19410 元/吨，跌 180元/吨。昨日早盘沪铝冲高回落弱势震荡，华东现货市场成交转弱，贴水小幅扩大，市场观望情绪转浓，持货商积极甩货回款，部分商家关账，整体成交一般。华南地区铝锭主流成交价在19480-19490 元/吨，均价 19485 元/吨，涨 170 元/吨。早间市场贴水 10 元/吨，接货方压价接货，-30 元/吨才有成交，临近年关，持货商积极甩货，市场货源流通充裕，终端按需采购，昨日华南市场整体成交一般。

　　技术分析：短期均线向上发散，5 日均线上穿 10 和 20 日均线。

　　策略建议：建议空头注意防范风险，适时止盈离场，多头逢回调轻仓试多。

　　关注点：社会库存去库持续性、成本端继续下跌，市场结构未能修复

(责任编辑：简儿)

标签：信达期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！