兴业期货：新增驱动有限，铝价高位震荡

　　节前最后一个交易日SMM铝现货价报18980元/吨，相较前值上涨140元/吨。春节期间LME铝前半周表现偏强，周五出现小幅回落，微幅上涨1.45%。海外宏观方面，美国PCE数据下滑，市场对加息放缓预期再度强化，美元指数维持在101.9附近运行，市场对美国经济软着陆预期增强。国内方面，春节期间出行消费数据出现显著改善，市场宏观预期正在不断好转。但目前地产数据仍未有实质性改善，投资端向好仍需等待。供给方面，23年海外铝产能进一步减产可能性较低，但增量有限。而国内方面，目前受影响产能主要受冬季和水电问题，云南及贵州等地枯水期大概率将持续，且电解铝复产流程较长，预计产能释放需等待至下半年。下游需求方面，受节假日因素影响，市场成交清淡，季节性累库已经启动，目前累库节奏较快。但今年春节时间偏早，关注本周市场成交情况。综合来看，供给端约束明确，产能释放有限，叠加下游需求预期存进一步改善空间，铝价趋势向上。但目前正处于累库阶段阶段，叠加前期铝价快速上涨，短期内进一步上行动能或有所放缓。

(责任编辑：简儿)

张舒绮

职位：兴业期货有色金属分析师

投资咨询部资深分析师；从事期货研究数年，重点关注宏观面、流动性和品种基本面对行情的影响。曾在文华财经、期货日报等主流媒体发表文章与评论、多次在公开会议上发表观点。在客户咨询和制定服务方案等方面，具备较丰富的实践经验。...[更多]

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标签：兴业期货 铝早评

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