铜冠金源期货铝周报（3.6-3.10）

　　宏观面美联储主席鲍威尔国会证词发言鹰派市，市场3月加息50几点预期陡然升高，虽然第二天其发言又软化，但加息预期并未回落，市场谨慎情绪加深。国内两会结束，今年政府工作报告强调在经济、金融体系、外贸等多个方面“稳”。整体基调是比较积极的。基本面，供应端本周变化不大，投复产都延续缓慢进行态势。消费回升速度不快。据SMM，铝下游开工率环比上周继续上涨0.2个百分点至63.2%。铝库存去库仍然反复周内铝锭去库，但连续几周去库的铝棒意外累库，这与消费复苏较慢有关，但铝厂场内库存已经基本消耗，铝水比例提升，预计铝库存即将迎来连续去库。综上，近期铝价主要受宏观利空影响有所回落，基本面高库存是主要压力。后续美联储鹰派影响预计不会持续太长，基本面伴随消费旺季来临，加上铝供应增加缓慢，铝锭有望迎来阶段性加速去库，铝价中期判断偏好。

　　本周沪期铝主体运行18300-19000元/吨，伦铝主体运行2300-2550美元/吨。

　　策略建议：逢低做多

　　风险因素：美联储超预期转鹰、投复产速度加快、消费未能兑现

铝周报

(责任编辑：简儿)

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