海通期货：4月20日铝早评

　　沪铝震荡小幅上涨，主力合约 2305 收盘涨 160 元至 19030 元/吨，涨幅为 0.85%；当日 15:00 收盘伦敦三月铝报价 2414.50 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 19010-19050 元/吨，现货升贴水较昨日回升 20 元至升水 30 元/吨。中原（巩义）地区成交集在18880-18920 元/吨，现货升贴水较昨日持平于贴水 100 元/吨。华南地区成交集中在 19110-19150 元/吨，现货升水较昨日回升 5 元至升水 130 元/吨。华东地区情绪积极，巩义地区刚需拿货为主，华南下游谨慎，整体成交一般。产业方面，据国家统计局数据，电解铝 3 月份产量为 337 万吨，同比增长 3%；1-3 月电解铝产量为 1010 万吨，累计同比增长 5.9%。供应端青海省发布迎峰度夏电力负荷管理预案，云南地区水电依旧紧张，丰水期来临之前预计供应压力不大。需求维持弱复苏，下游铝材开工环比继续改善，但仍略低于往年水平，现货升贴水小幅改善。库存方面维持去库趋势，绝对量处于五年来低位，仍是支撑铝价的主要因素。整体上供应限电干扰再起叠加库存去化支撑，铝价延续震荡反弹，但上方仍受制于消费表现，关注消费和西南降水情况。

(责任编辑：简儿)

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