国联期货：5月23日铜铝早评

　　铜：昨日铜价持续回落，或与美国债务上限谈判迟迟未有结果有关。美国政府再度对债务上限进行谈判，众议院院长麦卡锡表示，该次讨论在双方有分歧的领域内有所成效，但尚未达成协议。根据经验，无论过程怎样，美国最终一定会上调债务上限。据“CME美联储观察”: 目前美联储6月维持利率不变的概率为84.3%，加息25个基点的概率为15.7%。根据经验，无论过程怎样，美国最终一定会上调债务上限。供需基本面方面，上周现货市场流通货源较为紧张，贸易商挺价意愿强，今日因套利贸易商入市，导致现货升水回落，下游企业采购意愿一般。因铜下游加工企业新订单数量依旧有限，整体铜终端消费依旧较为低迷，未来需求预期并不乐观。目前建议观望。

　　铝：供应方面，上周国内电解铝产量环比增加0.2万吨至77.6万吨，增速较为有限，另外，目前云南水库水位仍旧处于极低水平，当地企业也暂无具体复产计划。需求方面，上周铝下游龙头加工企业开工率为64.2%，环比下降0.5个百分点，除铝型材板块外，其余板块企业开工率均出现回落，预计未来铝加工企业开工率会进一步回落。目前国内铝库存仍维持快速去库存状态，昨日铝价回落，但下游补库意愿仍旧较差。长期而言，笔者维持区间震荡的观点，震荡区间为18000-19000元。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

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