国联期货：6月20日铜铝早评

　　铜：近期铜价走势依旧较强，现货市场维持紧张状态，现货铜对当月合约升水600元/吨，处于历史高位。目前国内铜库存合计9.6万吨，处于历史低位，并且依旧在下降。供需方面，5月中国电解铜产量为95.9万吨。预计6月铜产量为93.2万吨，因冶炼厂集中检修。5月铜加工企业开工率普遍回升，表现好于预期。另外，昨日铜下游企业采购意愿一般。国内外铜库存持续回落，LME铜现货贴水收窄，国内铜现货处于高升水状态，对铜价有支撑。短期宏观情绪改善，推动铜价反弹，但铜价已反弹至68000元附近的压力位，建议暂先观望。

　　铝：据SMM，云南省自6月17日起全面放开管控的419.4万千瓦负荷管理规模。目前云南电解铝厂的复产日程已越来越临近，预计从本周开始，国内电解铝周度产量将开始显著回升。需求方面，上周铝下游加工企业周度开工率环比下降0.3个百分点至63.9%，各加工板块开工率普遍出现回落，今日现货市场成交一般。近期宏观环境改善，导致有色金属走强，但电解铝冶炼成本支撑减弱，叠加云南电解铝复产临近，预计铝价反弹幅度有限，若铝价反弹靠近19000元，可尝试做空。

(责任编辑：盈盈)

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