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原料成本
本周成本小幅反弹，煤炭价格受事故安检等消息刺激暂时反弹，港口5500大卡报价一度冲高至910元/吨，魏桥招标在基准价基础上上调近百元/吨，带来成本近500元/吨的抬升；氧化铝现货价格近期也缓慢上行，驱动沪铝成本小幅提升；预焙阳极价格7月份持平；全行业成本6月份跌至15800元/吨附近，北方自备电地区成本反弹至14500元/吨附近；
供应
云南地区此前按照30万吨/周的速度增加，复产与新投产并行，目前云南运行产能提升至500万吨附近，运行产能增加130万吨，个别铝厂本月底已完成复产，全国运行产能恢复至4242万吨；
库存
库存方面，本周电解铝库存基本持平，周四库存报51.5万吨，周环比持平；铝棒库存大幅去化3万吨至10.7万吨；铝棒前期集中减产刺激库存去化和加工费提升，月底伴随西南地区放量和部分铝棒企业复产，预计铝锭库存开始缓慢增加、铝棒库存或将企稳开始增加；
需求
1、本周贸易氛围维持弱势，下游采购氛围较弱，部分地区根据到货多少而有惜售挺价的情况，也有月均价高于当前期货价格套利的因素存在，对价格起到支撑作用；2、铝棒方面，根据钢联数据显示，本周铝棒产量止跌企稳，周产量环比增加0.64万吨至30.76万吨，近期铝棒加工费反弹，且库存持续大幅去化，消费略有好转；3、本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续下滑0.2个百分点至62.9%，与去年同期相比下滑3.4个百分点。分版块来看，铝型材板块开工率五周连降，主因房地产萎靡，叠加梅雨+高温天气来临，部分地区房地产和基建行业的需求持续下降，虽工业型材板块稳中向好，但仍难以扭转建筑型材板块下滑带来的开工率走弱的格局。周内铝箔板块开工率亦有下行，主因前期表现亮眼的空调箔订单增速出现回落，未来可能逐渐回归正常水平，包装箔等产品需求则维持清淡局面，难以支撑开工率再度走高
宏观情绪
本周宏观数据表现整体一般，国内周一公布地产、固定资产投资等数据，地产数据依旧维持疲软，但是竣工后端表现尚可，政策层面继续出台利多政策，例如鼓励民营企业发展、刺激电子类产品消费、继续延长新能源汽车购置税减免政策、继续重提城中村改造等；海外方面，美元指数阶段性企稳反弹，美国美国重要的高频就业数据当周初请失业金人数意外下降至22.8万人，低于预期和前值，指向劳动力市场仍具有韧性，令市场对美联储继续加息的预期再次提升，从而推动了美元和美债的反弹；
单边策略
目前宏观情绪表现整体较为稳健，略有偏多，国内政策层面的陆续出台以及对7月底政治局会议的期待等提供一定的支撑；而押注美元加息的博弈还在继续，下周加息后后续的不确定性增加；而产业方面，虽然增产的压力逐渐增加，但是库存迟迟未能增加，且铝棒库存开始大幅去化，提振了多头信心，抑制了空头的希望，价格本周持续反弹；但考虑到供应释放出来需要时间以及需求逐渐走软，价格反弹至震荡区间上沿后，可适当背靠现货月均价18400附近布局空单；
套利策略
目前可尝试卖出宽跨式期权组合收取权利金；
(责任编辑：简儿)
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