迈科期货铝周报（7.31-8.4）

　　1.宏观：中国稳增长政策陆续兑现，集中在房地产后端和扩大汽车、家电消费，经济边际改善信心增强，且带动铝材需求增长预期。美国和欧洲二季度GDP增长高于预期，交易边际改善。

　　2.现货：7月铝材边际好转，新能源、工业型材等消费好于预期，铝棒厂增产，但上周铝棒和铝锭继续降库，下游逢低买货情绪有所增强。预计8月需求较7月持平，逐步进入旺季需求有增长预期，但云南复产将带动铝锭库存增加，对铝价略有压力。中期看全年低库存难改，短线略有回调但中期价格中枢抬高。

　　3.结论及观点：宏观边际改善，现货需求开始好转，去库继续超预期，价格中枢上移，逢低偏多思路。本周主要波动区间18700-18200。

　　4.关注事件：7月主要经济数据大幅超预期，稳增长政策超预期，炼厂到货超预期。

(责任编辑：简儿)

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