迈科期货铝周报（8.7-8.11）

　　1.宏观：美债信用评级下调、美部分中小银行评级下调，国内房企债务违约、信托风险暴露，海内外风险事件集中，宏观短线有压力。房地产支持政策仍有待落地，强预期仍在，整体多空交织，边际向好基调仍未改变。

　　2.现货：欧美需求疲弱，贸易升水回落，但库存持续下降。国内云南复产接近尾声，预计产量增速放缓。但近期增产仍满足周边需求，光伏、电缆需求增加带动铝材开工率环比继续提高，铝水比例提高。周社库减少2万吨。铝棒到货不多下游逢低接货，加工费持稳，库存周比仍微降。随着铝材开工回升，逐步转向旺季预期，而10月丰水期结束云南电力供应仍存风险。因此整体过剩预期不明显。

　　3.结论及观点：关注宏观风险事件压力释放，中期边际回升带动需求增长预期仍维持。铝产量增加但维持去库，低库存+旺季预期增强，整体偏强震荡，逢低多头思路。本周18200-18600。

　　4.关注事件：美元关键压力位方向选择，房企、信托风险事件发展，稳增长政策落实进展。

(责任编辑：简儿)

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