西南期货：1月26日铝早评

　　上一交易日，沪铝主力合约收于18990元/吨，涨幅0.4%，氧化铝主力合约收于3285元/吨，涨幅0.15%。进口矿供应受到干扰，但短期内的实际影响比较有限，国内北方铝土矿供应未见宽松迹象，同时，供暖季期间，氧化铝企业的开工情况存在隐忧，氧化铝供应暂难见明显宽裕，而电解铝产量多维稳，并伴有进口铝流入。铝型材、铝板带箔、铝杆和铝合金企业的开工率均有不同幅度走弱，涨但价格的回落促使部分加工企业开展节前备货行动。本周，国内电解铝社会库存下降4000吨。氧化铝中长期供需过剩逻辑不改，但短期内供应不宽裕，价格或维持高位震荡。欧盟禁止俄铝进口的消息推动铝价上修，同时，国内电解铝季节性累库表现弱于预期，料最终累库幅度或偏低，但消费转弱预期或限制上方空间。

　　策略方面：建议逢低短多。

(责任编辑：简儿)

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