金瑞期货：3月1日铝早评

　　LME上一交易日收于2225，日涨34或1.55%。供应端，据机构调研，内蒙某厂生产已基本稳定，减产规模折算年化产能约5w；云南地区传闻已有企业复产或准备复产，仍需等待验证。需求端国内实际需求仍明显弱于节前，累库延续，实际最高铝锭库存预期在85w附近，关注消费的恢复程度。现货市场方面，华南市场弱稳延续，华东市场走强，贸易商看涨挺价惜售，货源收紧，现货贴水收窄；铝棒加工费转弱。国内成本端，煤价继续阴跌，氧化铝现货价格持稳、期货价格或受宏观利好以及下游需求存增加预期而大涨，炭块价格持稳。海外现货升水持稳；成本端欧洲天然气价格和电价持稳。

　　投资策略：保值性多头18600以下择机参与；borrow继续持有，50附近可以考虑参与买5抛7的头寸；内外反套逢高可减仓，预期未来依旧是内外反套方向。

　　风险提示：年后需求塌陷、宏观预期迟迟不兑现。

(责任编辑：简儿)

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