东吴期货：3月25日铝早评

　　铝/氧化铝。氧化铝方面，据钢联山西孝义某大型氧化铝厂目前已推进生产线复产工作，该企业目前运行产能为150万吨/年左右，预计初步复产产能110吨/年，计划一周左右出产品，在国内铝土矿迟迟复产复产的情况下，国内或更多依赖进口矿推动复产，供应端开始放量，氧化铝上方预计将承压。电解铝方面，短期国内对于铜铝消费预期相对乐观，铝锭库存维持在低位，且随着旺季临近，铝下游消费表现尚可，开工持续改善，预计铝锭库存拐点将至，铝价或保持在易涨难跌的态势中。

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