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中财期货:商品指数回调,有色板块大幅走低

  【个人观点】铝:投机暂观望,有库存可逢高适当套保。氧化铝:暂观望。
  【宏观及政策消息】
  国家能源局:截至4月底,全国累计发电装机容量约30.1亿千瓦,同比增长14.1%。
  欧元区制造业PMI初值公布值47.4,预期46.2。
  美国至5月18日当周初请失业金人数21.5万人,低于预期22万人。
  美国5月标普全球制造业、服务业PMI初值分别为50.9和54.8,均高于预期,利率期货市场削减美联储全年降息押注至34BP。
  【市场动态】
  铝:
  期货端,5月23日,沪铝2407低开大幅下挫,报收于20780(-595)元/吨,较前一交易日跌2.78%,成交量32万手(-88256手),持仓量25.7万手(-41208)。
  现货端,5月22日,佛山均价20690(-320)元/吨,接货回暖,成交尚可;华东均价20750(-320)元/吨,逢低采购;中原均价20690(-290)元/吨,库存去化,逢低备货,成交好转,贴水50-60元/吨,贴水减少。铝棒加工费上行,成交清淡。
  重要数据:1、Wind数据,5月23日,铝锭社会库存76.9万吨,较5月20日上涨0.8万吨。 2、Wind数据,5月23日,铝棒社库17.62万吨,较5月20日降0.73万吨。3、截至5月23日,LME库存1127775吨,较昨日增2600吨,继续维持高位。

中财期货:商品指数回调,有色板块大幅走低

中财期货:商品指数回调,有色板块大幅走低

  观点逻辑:中国政府密集出台房地产刺激政策,高利率持续,美联储会议多位与会者偏鹰,引发市场担忧;云南全面放开用电负荷管理,铝厂复产持续增加;下游需求相对持稳,关注后续订单需求变动情况;铝锭库存再度上升,绝对低位不再,铝棒库存处于同期高位,伦铝库存保持高水平,继续上升;总体电解铝供应量逐步增加,下游渐入传统淡季,对于铝价有所抑制,而短期宏观及政策影响盘面走势,投机暂观望。
  氧化铝:
  期货端,5月23日,氧化铝2407低开大幅下跌,报收于3977(-172)元/吨,较前一交易日跌4.15%,成交量47.6万手(-24.9万手),持仓量12.3万手(-8579)。
  现货端,5月23日,氧化铝现货价格继续上涨,山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3780元/吨、3800元/吨、3820元/吨、3850元/吨、3820元/吨、4170元/吨,分别上涨50元/吨、50元/吨、30元/吨、30元/吨、40元/吨、30元/吨。北方矿产开采有所改善,限制有所放松,进口矿比例上升,进口量环比上升19%,氧化铝厂开工率提升,复产节奏不畅,云南完全放开电力负荷管控,价格上扬。
  重要数据:Wind数据,5月16日,氧化铝港口库存9.98万吨,较5月9日降1.6万吨。
  观点逻辑:云南全面放开用电负荷管理,当地铝厂将进一步复产,加之内蒙某铝厂新增产能投放,对于氧化铝需求有提振;晋豫地区矿山有复产迹象,依然缓慢,矿源偏紧问题持续;利润推动下,部分企业加大进口矿和低品位矿使用比例,盘面升水现货,期现商持货锁定,现货流通紧张,成交价格继续上扬,短期氧化铝偏紧局面或仍持续,有色板块波动对氧化铝盘面产生影响,随着铝土矿进口稳定向好和生产稳定性提高,氧化铝错配问题或逐步缓解,建议观望为主。
  【风险点】政策变动,挤仓,枯水期限产超预期,铝土矿供应大幅短缺

  【注意事项】以上内容仅供参考,不构成投资建议


中财期货 13718696579

(责任编辑:简儿)

标签:中财期货 铝早评

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