中财期货：库存降幅加大，需求有所好转

　　【个人观点】铝：暂观望。氧化铝：观望，或可适当正套。
　　【宏观及政策消息】
　　商务部对原产于加拿大的进口油菜籽进行反倾销立案调查。
　　统计局：8月全国居民消费价格同比上涨0.6%，环比上涨0.4%。
　　乘联分会：8月新能源汽车零售销量同比增长43.2%，环比增长17%；特斯拉份额6.2%，同比下降2.8个点。
　　《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》发布。
　　【市场动态】
　　铝：
　　期货端，9月9日，沪铝2410高开收跌，宽幅震荡，报收于19215（-95）元/吨，较前一交易日跌0.49%，沪铝加权成交量27.3万手（+26828手），持仓量44.4万手（+5367）。
　　现货端，9月9日，佛山均价19070（-60）元/吨，承接乏力，成交一般；华东均价19150（-60）元/吨，谨慎观望，成交一般；中原均价19220（-40）元/吨，出货增加，刚需成交为主。铝棒加工费盘整，成交不佳。
　　库存：Wind数据，9月9日铝锭社库76.6万吨，较9月5日下降2.7万吨；9月9日铝棒社库11.02万吨，较9月5日跌0.44万吨。

　　观点逻辑：非农数据疲软，市场担忧情绪上升。云南铝厂复产完毕，其余地区复产产能有限。除建筑铝型材外，铝下游细分领域订单均有不同程度改善，整体开工率继续回升。当周铝锭铝棒库存下降幅度增大，伦铝库存继续下行。电解铝在产产能处于高位，下游旺季，需求好转，但短期市场悲观情绪弥漫仍未有明显改善，商品和有色板块指数弱势，多头需等待，建议观望。
　　氧化铝：
　　期货端，9月9日，氧化铝2410高开宽幅震荡，最高至3960元/吨，报收于3874（-41）元/吨，较前一交易日跌1.05%，氧化铝加权成交量52.8万手（+11.5万手），持仓量23.9万手（+4588）。
　　现货端，9月9日，部分地区氧化铝现货价格持稳，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3935元/吨、3945元/吨、3970元/吨、3965元/吨、3960元/吨、4320元/吨，均较前一日持平，北方矿产开采改善有限，氧化铝厂开工率逐步好转，受限于国产矿复产缓慢，氧化铝现货供应略紧，下游采购意愿较强。
　　观点逻辑：晋豫地区铝土矿复产进程缓慢，进口矿价格周内上调。由于铝土矿供给偏紧和检修，氧化铝开工率下降0.81个百分点至83.48%；海外氧化铝价格高位，进口倒挂，铝厂采购意愿较高。云南铝厂复产完毕，需求进一步提升空间有限。库存低位，氧化铝现货流通仍偏紧，当周现货价格普涨，期价波动较大，近强远弱，主力合约贴水现货，可适时正套。
　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

标签：中财期货 铝早评

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