中航期货：需求趋弱 沪铝小幅下跌

　　观点梳理：昨日沪铝主力合约小幅走低，收于19760元/吨，收跌0.73%。国内氧化铝价格继续窄幅调整，成本支撑松动，电解铝投复产与减产并行，短期内供应端扰动较小，需警惕后期铸锭比例上升。需求方面，进入季节性消费淡季，下游需求表现趋弱，叠加出口退税取消以及地区环保限产等多方面因素影响，铝下游企业开工率持续下滑。进入年末和节前的集中补库阶段，加上铝价下调后，下游接货积极性提高，近期铝锭出库数据表现较为亮眼，季节性淡季下库存逆市去库，周中社库继续去化，Mysteel统计显示，截止12月19日，中国主要市场电解铝库存为47.5万吨，较本周一库存减少1.9万吨，较上周四库存减少4.7万吨。目前库存处于较低水平，对铝价有一定支撑，不过目前已接近年底，社库能否持续去化仍待观察。近期氧化铝价格松动，电解铝成本支撑减弱，铝供应端表现平稳，需求趋弱，但去库表现较好，社库持续下滑提供一定支撑，关注19600-19800支撑情况。

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(责任编辑：简儿)

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