美尔雅期货：沪铝一周评述

　　五一长假期间，LME金属大幅上涨，受此影响，国内铜价本周跳高开盘，但此后的几天里，在LME金属纷纷回调的情况下，国内金属也出现回落，然而总体来看，国内铝市还是表现出较强的支持，本周国内外三个月铝的比值回升到7.2之上，节前为7.08。 

　　分析来看，本周美国召开货币政策委员会会议，美国如期宣布维持利润不变，官员重申政策的主要担忧仍在通货膨胀可能不会如预期般减缓。同时，美联储官员较3月更直接承认经济减缓，但他们也重申房屋市场的修正持续进行，未来几季，经济当以温和速度扩张。大体而言，会后声明意味利率不会很快变动。 这表明美国经济增长虽放缓，但仍不至于进入衰退，尤其是五一期间美国公布的制造业等一系列数据好于预期，这更表明美国经济衰退的可能性不大，因此为金属维持牛市打消了顾虑。节后，美国公布的零售数据远低于预期，这使市场的获利回吐还是较重，但总体来看，我们认为美国经济离衰退还有很长时间，因此目前的金属市场仍有支持。 

　　回到铝市来看，本周LME三个月铝在多头买盘支持下曾冲高到2900美元之上，后在其它品种回调的带动下大幅回落，然而值得注意的是，本周铝的贴水有所缩小，同时库存增加的速度大幅放缓，至周五，库存为836175，只增加了575吨，为近期库存增加最小的一周。从技术上看，LME三个月铝的支持位为2800美元，在此支持位失守前，铝价的强势仍然存在。 

　　本周国内铝市表现强劲，虽然期价在外盘影响下进行了回调，但国内现货价的强劲之势还是给期价以支持，本周上海现货铝价持续走高，周末达到21140-21180元，广东也上涨到20650-20770元，尤其需要指出的是，即使在周末外盘大跌和国内期价下跌的情况下，上海现货铝价还是上涨80元，可见国内现货市场紧张。来自业内人士的消息，目前国内铝下流行业增长很快，甚至多数铝业都已经有了自己的铝材加工厂，铝大量转为铝材使得市场上铝的供应偏紧，在目前铝锭出口征税15%而铝材退税9-11%的情况下，铝材的大量投产成为铝价的主要支撑，估计短期内这种局面仍会持续。本周上海期货交易所铝库存再次下降7295，降至33807吨，也表明了国内铝供应偏紧。从技术上看，短期内国内铝价可能会有调整，但估计20200/20000元会有较强支撑。 

(责任编辑：晓忠)

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