通联期货：供需偏多，沪铜上涨

　　周一，沪铜大幅上涨，国家统计局最新公布的数据表明，有色金属的高消费让有色金属行业领先其他行业和中国经济，已经进入到低通胀、高增长的良性循环轨道，下半年铜铝锌价格仍将以过程于盘、结果于升的阶梯式盘升做主基调，尽管不排除单个品种基于预期的差异，某一时间段生出步调不一致的分化走势。6 月铜材产量91.42 万吨，再度刷新历史记录，比 5 月份的 84.62 万吨多出 6.8 万吨。将 3月份来 80 万吨级的历史记录推高至 90 万吨级，则超出了市场的预估。

　　1-6 月份铜材产量 438.58 万吨，比去年同期增加 11.4%，月均 73.1 万吨超过去年历史最高记录，仅有6 月一个月有过的 70 万吨级的产量。对如此巨大的铜消费市场，能说需求的增长赶不上供应的增加吗？6 月份精铜产量 33.52 万吨，还没有打破 2007 年 10 月 35.77 万吨的历史记录。1-6月份铜产量 195.05 万吨，增加幅度为3.9%；废铜进口 174万吨，比去年同期的 288.85 万吨减少 114.85万吨。

　　根据 1-5 月份未锻造铜占其和铜材数量的比例，推算出未公布的6 月份进口精铜数字为 37.5万吨，加上 1-5 月份精铜进口量半年合计为 178 万吨，比去年1-6 月的 68.7 万吨多进口约 109 万吨，扣除发改委讲的海外铜收储 23.5万吨的入库，加上国内增产的 13.55 万吨，填补今年比去年同期少进口废铜的含铜量和所增铜材产量 64 万吨的用铜，供给的预期是偏紧还是偏松。冲着铜材产量的增加，冲着废铜进口减少短时间难于改观，冲着沪铜库存连续两周的减少，7月份供应偏紧的状况还无法改变市场对秋季的预期。

　　综上所述，供需偏多，沪铜上涨。

(责任编辑：晓忠)

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