瑞达期货：7月10日金属交易提示

　　铜

　　外盘走势：隔夜伦铜振荡上扬，尾盘收涨0.58%至7571美元/吨，该涨幅远不及6日高达2.05%的跌幅，更多的被视为技术修正。7月6日伦铜持仓小幅减少1421手，铜价反弹受阻，表明多头力量仍不足抵抗空头打压。

　　消息方面：1.昨日，西班牙国债收益率再度飙升，其中10年期国债收益率突破7%的警戒线，30年期国债收益率更是创历史新高，面对市场信心的缺失，欧元区决策者采取行动的压力加大。2.美银美林周一将今年铜均价较之前预期下调2.8%至8018美元，第三季度铜价有望跌至6500美元的低点。

　　现货方面：7月9日现货较期货贴水20-升水100元/吨。据上海有色网报道，在铜价走低之际，持货商换现意愿增加，现铜供应充足，升水一路下滑，少量具资金实力中间商交割前购入好铜，下游接货犹疑，多观望。同时，最近的伦铜0-3月现货较期货升水2美元/吨，较前一日小幅上升1美元/吨。

　　库存方面:7月9日伦铜库存为253350吨，较6日小幅减少1100吨，库存主要减少在美国仓库，另外目前库存水平为2009年以来同期最低，2008年为12万吨左右。另外注销仓单占库存比大幅上升至17.53%，暗示短期库存有望继续减少。沪铜库存方面，上期所库存连续第三周增加15795吨，累计增加25094吨，暗示国内出现补库迹象。

　　观点总结：隔夜伦铜小幅反弹，受美元走软提振。今日早盘伦铜低开运行至7560美元/吨附近，表明铜价反弹并非强劲。今日早盘将有中国贸易数据公布，目前市场预期不佳，铜价上涨料继续受到考验。今日沪铜1210合约料开至55200元/吨，建议日内以55500元/吨为涨跌分界线，保持振荡思路。

　　铝

　　外盘走势：隔夜伦铝强势上涨，削减上周五录得的跌幅，尾盘收涨1.34%至1926美元/吨，该涨幅强于伦铜录得的0.58%，部分受原油期货走强提振。

　　消息方面：1.昨日，西班牙国债收益率再度飙升，其中10年期国债收益率突破7%的警戒线，30年期国债收益率更是创历史新高，面对市场信心的缺失，欧元区决策者采取行动的压力加大。2.美银美林周一将2012年铝均价较之前预期下调12.3%至2076美元，并将2013年铝价预期下调9.3%至2200美元。

　　现货方面：7月9日现货较期货贴水50-贴水10元/吨。据上海有色网报道，沪期铝跳空低开后返升乏力，现铝市场气氛低迷持货贸易商积极调价出货，然而下游企业买兴平淡观望为主，仅逢低按需补库，拖累成交重心迅速下移至贴水50元/吨之上，整体成交有限。

　　库存方面：7月9日伦铝库存小幅增加10125吨至4828850吨，较历史高点累计减少26.9万吨左右，伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比为36.86%，仍处于历史高点。沪铝方面，截至7月6日，上期所沪铝库存小幅减少6098吨至306379吨，数据表明国内铝现货需求小幅改善。

　　观点总结：隔夜伦铝强势回升，受美元走软和原油期货走强提振。今日早盘伦铝开至1922美元/吨附近，受此影响，沪铝主力合约料高开至15500元/吨附近，日内大宗商品料受到中国贸易数据的挑战，建议沪铝主力仍可背靠15600之下，短空尝试。

　　锌

　　外盘方面：

　　周一空头回补，美指小幅回落，隔夜LME锌震荡上扬0.86%。

　　现货与库存：

　　上海现货0#锌9日报14550-14650元/吨，持平，贴水100元/吨–平水；现货市场下游询盘买盘增多，部分炼厂依旧保持正常出货，成交出现明显起色。7月9日LME锌库存为988150吨，下降2700吨。

　　消息面：

　　（1）国家统计局9日发布数据显示，6月份居民消费价格总水平同比上涨2.2%，创下两年半以来的新低。（2）据知情人士透露，住建部下半年倾向于“强调既有政策”，当中对于核心政策限购的执行层面，正在收紧，地方一系列问责工作也在紧急跟进。（3）根据对国内主要的压铸锌合金企业进行了调研，结果显示，6月国内压铸锌合金企业开工率骤减至不足五成，产能利用率为48.47%。

　　行情研判：

　　从目前的形势来看，市场正在对CPI下行后政策放松产生新的预期，沪锌1210有望小幅反弹。但西班牙国债收益率飙升，国内实体经济不佳，锌下游加工企业开工率持续下降，显示后市震荡下滑是大概率事件。投资者可逢高沽空沪锌1210合约，卖出位14750-14800点，止损14950点。

　　铅

　　外盘方面：

　　周一美指回吐部分涨幅，隔夜LME铅震荡上涨，报1881.0点，涨幅为1.54%。

　　现货与库存：

　　上海现货沪铅9日报14850-14950元/吨，较上一交易日跌50，贴水10-升水90元/吨；现货市场冶炼企业正常放货，市场流通货源充足，但需求较差，使成交清淡。7月9日LME铅库存为348325吨，下跌1150吨。

　　消息面：

　　（1）国家统计局9日发布数据显示，6月份居民消费价格总水平同比上涨2.2%，创下两年半以来的新低。（2）据知情人士透露，住建部下半年倾向于“强调既有政策”，当中对于核心政策限购的执行层面，正在收紧，地方一系列问责工作也在紧急跟进。

　　行情研判：

　　受外盘影响，沪铅1210或小幅反弹。受铅蓄电池行业扩张影响，精铅消费近期有所回升，中游贸易商出货积极，但受制于中国经济不景气，后市反弹力度有限。操作上，投资者以逢高沽空为主，卖出位14900点，止损15100点。

(责任编辑：盈盈)

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