招商期货：7月29日有色金属早评

　　铝：铝库存继续下降3万吨左右，总库存低于25万吨，而河南小厂、江苏等地区环保导致部分加工企业减产，订单转移后大厂及山东加工企业订单趋升，近期山东铝锭供应明显减少。未来铝锭发货依然低位。3季度平衡表依然难有转过剩可能性，因此我们继续维持铝近高远低及易涨难跌判断不变。低位多单持有不变。

　　锌：下半年预期国内外矿增产及中国外冶炼增产，平衡表显示中国短缺国过过剩加大，但总体短缺格局不改。内外供需错位或导致锌比值回升。操作建议反套持有不变，锌价回调后买入持有中期多单思路不变。

(责任编辑：盈盈)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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