招商期货：8月1日有色金属早评

　　铝：库存继续下滑，显示铝供应收紧趋势不改，同时受减产50万吨影响，3季度供应仍将偏紧，并叠加旺季预期，铝整体供需面仍向好不变。但由于利润及4季度及17年预期变差，因此反弹空间有限，整体仍以近月及现货高升水上涨为主。操作建议短期多头配置不变。

　　锌：锌矿短缺兑现，但未来供应小幅增加，缺口将得到部分弥补，虽然难改变锌矿供应短缺的基本面，但短缺数量缩小，因此矿对锌价支撑开始减弱，未来锌价上涨依然冶炼减产及消费带来锌冶炼去库存，短期来看仍难看到兑现可能，因此锌价或维持在17000上下震荡，直至新的矛盾出现。整体短缺引导方向向上不变，同时我们认为冶炼减产及去库存为大概率事件，因此逢低买入空间相对较大。操作建议逢低买入及反套持有不变。

(责任编辑：盈盈)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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