国泰君安期货：利多刺激消化，人气或转空

　　【隔夜内盘】

　　日盘：Al1703合约开盘价13390元/吨，最高价13500元/吨，最低价13275元/吨，收盘价13390元/吨，跌幅0.04%；成交29.4万手，持仓量31.1万手。

　　夜盘：Al1703合约开盘价13410元/吨，最高价13480元/吨，最低价13310元/吨，收盘价13350元/吨，跌0.3%；成交9.4万手，持仓量31.2万手。

　　【隔夜外盘】

　　LME3月铝开盘价1810美元/吨，最高价1819美元/吨，最低价1783美元/吨，收盘价1786美元/吨，跌幅1.49%。

　　【基本面】

　　1、长江现货报价下跌。

　　长江现货：13160—13200元/吨，均价13180元/吨，↓130元/吨；上海现货：13180—13220元/吨，均价13200元/吨，↓100元/吨；广东南储（华南）：13240—13340元/吨，均价13290元/吨，↑20元/吨。

　　2、现货对近月1701贴水，对主力1703贴水。

　　长江对近月1701贴水35元/吨（前一交易日升水50元/吨），对主力1703贴水210元/吨（前一交易日贴水85元/吨）。

　　3、SHFE铝期货库存减少。

　　SHFE指定交割仓库铝期货库存增加11188吨至39642吨。其中上海库存增加4977吨至6650吨；广东库存维持201吨不变；江苏库存增加5064吨至28931吨；浙江库存增加1147吨至3860吨。

　　4、LME铝期货库存增加。

　　LME铝库存225.1万吨，较前一天增加6775吨；注销仓单数在78.1万吨，注销仓单比减少至27.98。

　　5、隔夜新闻

　　IMF上调今年中美经济增速预期。

　　IMF：维持2017年、2018年全球经济增长预期3.4%、3.6%不变。将2017年、2018年美国经济增长预期上调至2.3%、2.5%。

　　黑色系期货大涨 焦炭、铁矿主力收盘涨逾7%。

　　中国12月末外汇占款环比下降3178亿元，为连续第14个月下降。

　　Wind援引媒体称，习近平在瑞士表示，预计中国2016年GDP增6.7%。

　　中国12月当月对外直接投资同比下降39.4%，2016年对外直接投资同比增长44.1%。

　　【LME场内基本金属】

　　LME期铜收跌0.7%，报5865美元/吨。

　　LME期铝收跌0.9%，报1792美元/吨。

　　LME期镍收跌1.8%，报10260美元/吨。

　　LME期锌收跌1.5%，从四周高位回落报2750美元/吨。

　　LME期铅收跌1.6%，报2268美元/吨。

　　LME期锡收跌0.6%，报21025美元/吨。

　　【技术分析】

　　伦铝隔夜收跌，短期或有一定回调需求，下方支撑位置参考1711，上方阻力参考1820附近；沪铝支撑位参考12990附近，上方阻力位参考13545。周一沪铝主力日盘空头增仓，夜盘空头增仓，显示昨日人气或转空。

　　【观点和操作建议】

　　近两日沪铝大涨，主要因短时消息刺激，炒作电解铝供给侧改革，压缩山东、河南及山西地区的电解铝和氧化铝产能。但从最新的铝的微观指标看仍偏弱，截至到本周一的铝主要流转地库存继续增加，昨日现货报价下跌，对主力及近月合约保持贴水，期限结构仍为contango。这显示年内现货状况不佳，近期沪铝上涨并非来自实际供需转强，而是事件型预期刺激。而根据我们与河南等地铝厂了解的情况看，当前电解铝供给侧改革的措施尚未明确，需警惕当前预期过度的风险。

　　操作上，短时人气或转空，恐有下调风险，年内震荡思路。沪铝支撑位参考12990附近，上方阻力位参考13545。

(责任编辑：简儿)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

电话：

邮箱：

QQ：

标签：国泰君安期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！