国泰君安期货：铝重新上破14100位置

　　【隔夜内盘】

　　日盘：Al1704合约开盘价14065元/吨，最高价14195元/吨，最低价13920元/吨，收盘价14145元/吨，涨幅0.57%；成交32.4万手，持仓量31.1万手。

　　夜盘：Al1704合约开盘价14130元/吨，最高价14375元/吨，最低价14130元/吨，收盘价14355元/吨，涨幅1.48%；成交14.6万手，持仓量31.7万手。

　　【隔夜外盘】

　　LME3月铝开盘价1881.5美元/吨，最高价1906.5美元/吨，最低价1877美元/吨，收盘价1901美元/吨，涨幅0.88%。

　　【基本面】

　　1、长江现货报价下跌。

　　长江现货：13830—13870元/吨，均价13850元/吨，↓160元/吨；上海现货：13820—13860元/吨，均价13840元/吨，↓160元/吨；广东南储（华南）：13870—13970元/吨，均价13920元/吨，↓150元/吨。

　　2、现货对近月1703贴水，对主力1704贴水。

　　长江对近月1703贴水195元/吨（前一交易日升水30元/吨），对主力1704贴水295元/吨（前一交易日贴水55元/吨）。

　　3、SHFE铝期货库存减少。

　　SHFE指定交割仓库铝期货库存增加2098吨至135641吨。其中上海库存减少349吨至23505吨；广东库存维持7150吨；江苏库存增加2447吨至88613吨；浙江库存维持16373吨。

　　4、LME铝期货库存增加。

　　LME铝库存219.5万吨，较前一天减少7250吨；注销仓单数在63.6万吨，注销仓单比提高至28.97。

　　5、隔夜新闻

　　欧元区2月消费者信心指数初值-6.2，预期-4.9，前值-4.9修正为-4.8。

　　德国1月PPI环比0.7%，预期0.3%，前值0.4%。

　　德国1月PPI同比2.4%，预期2%，前值1%。

　　中国央行公开市场将进行700亿元7天期逆回购操作，600亿元14天期逆回购操作，400亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日将有700亿逆回购到期。另外，今日还有535亿元MLF操作到期。

　　【技术分析】

　　伦铝隔夜收涨，下方支撑参考1870，上方阻力位参考1916附近；沪铝隔夜重新站上14100位置，该位置重新形成支撑，上方阻力参考14500附近。周一沪铝主力日盘空头减仓，夜盘多头增仓，显示多头人气重新提升。

　　【观点和操作建议】

　　从供需面的微观指标看，截至到本周一的铝主要流转地库存小增1.4万吨，总库存至90.3万吨，增速有所放缓，因部分仓库出库增加；周一现货报价下调，但对近月合约升水再转贴水，对主力合约贴水再度扩大，期限结构仍为contango。我们预计近期整体有色板块仍偏强，主要得益于下游有所支撑叠加供给侧故事炒作。

　　操作上，沪铝昨日重新站上14100关口，形态上仍偏强。沪铝上方阻力参考14500附近，下方支撑14100，隔夜持仓显示多头人气重新提升。

(责任编辑：简儿)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

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