兴业期货：沪镍新空尝试，铜铝锌暂观望

2017-03-09 08:21:54
来源：铝信

　　周三有色金属整体延续弱势，沪铜震荡下行，其运行重心有所下移；铝锌震荡，两者下方关键位支撑均有所增强；沪镍大幅下行，其运行重心明显下移。

　　当日宏观面消息表现平静。

　　现货方面：

　　(1)截止2017-3-8，上海金属1#铜现货价格为47030元/吨，较上日下跌455元/吨，较近月合约升水120元/吨，沪铜下跌，部分投机商依然买现抛期，大量收货，投机商获利出货，市场货源增加，投机商择机入市，下游青睐低端货源，成交先扬后抑；

　　(2)当日，0#锌现货价格为21890元/吨，较上日下跌180元/吨，较近月合约贴水30元/吨，沪锌偏弱震荡，炼厂惜售较昨日出货继续减少，贸易商保值盘货源流出出货积极，但下游多畏跌观望，拿货较为一般，市场整体成交较昨日持平；

　　(3)当日，1#镍现货价格为87750元/吨，较上日下跌2500元/吨，较近月合约贴水2150元/吨，沪镍大跌，贸易商出货积极性一般，部分下游逢低采购积极，当日金川下调镍价1800元至88500元/吨；

　　(4)当日，A00#铝现货价格为13540元/吨，较上日上涨40元/吨，较近月合约贴水60元/吨，沪铝震荡，冶炼厂继续采取控制出货态度，持货商挺价惜售，中间商寻觅低价货源积极，持货商抬高报价之后，呈现拉锯状态，下游企业趁此低价补充库存，整体成交维持昨日的活跃度。

　　相关数据方面：

　　(1)截止3月8日，伦铜现货价为5782美元/吨，较3月合约贴水18.25美元/吨；伦铜库存为28.85万吨，较前日增加2.66万吨；上期所铜库存16.68万吨，较上日增加2096吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.2（进口比值为8.19），进口盈利21元/吨（不考虑融资收益）；

　　(2)当日，伦锌现货价为2701美元/吨，较3月合约贴水10美元/吨；伦锌库存为38.39万吨，较前日减少2175吨；上期所锌库存8.31万吨，较上日增加841吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.15（进口比值为8.61），进口亏损1219元/吨（不考虑融资收益）；

　　(3)当日，伦镍现货价为10520美元/吨，较3月合约贴水58美元/吨；伦镍库存为38.61万吨，较前日增加5022吨；上期所镍库存8.42万吨，较上日增加11吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.38（进口比值为8.3），进口盈利842元/吨（不考虑融资收益）；

　　(4)当日，伦铝现货价为1881美元/吨，较3月合约贴水9.25美元/吨；伦铝库存为210.16万吨，较前日减少1.63万吨；上期所铝库存18.73万吨，较上日增加726吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.38（进口比值为8.62），进口亏损2320元/吨（不考虑融资收益）。

　　当日重点关注数据及事件如下：(1)9:30我国2月PPI值；(2)9:30我国2月CPI值。

　　产业链消息方面：

　　(1)据SMM，截止2017年2月，国内电解铝累计产量587.6万吨，同比+21.6%。

　　总体看，铜市基本面依旧偏强，但有色氛围整体偏弱，沪铜多单等待机会；供需面暂缺新增驱动，沪锌新单宜观望；沪镍连续下跌，技术上仍在寻底，且市场对菲律宾雨季尾声发货及印尼镍矿回归市场预期增强，沪镍短期仍面临较大回调压力，新空尝试；供应压力继续压制铝价，但环保限产及成本提供支撑，目前多空博弈激烈，沪铝新单宜观望。

　　单边策略：沪镍NI1705新空以86000止损；铜铝锌新单观望。

　　套保策略：沪镍适当增加卖保头寸，铜铝锌套保新单观望。