南华期货：3月13日有色金属日评

　　2月CPI同比0.8%，延续去年的温和上涨态势。2月PPI同比7.8%，创2008年以来新高,实体经济盈利能力持续改善。2月社会融资规模增量大幅下降，不及预期，M2货币供应量不及预期和前值，显示流动性呈稳健偏紧。美联储3月份加息已成定局，并且今年加息3次概率大增，短期内打压风险资产走势，但长期显示美国经济持续好转利好有色金属。近期原油暴跌而引发投资者对商品牛熊转换的担忧，有色金属周五冲高乏力，回归低位盘整。

　　铜：

　　周五沪铜终结六连跌，收涨0.47%至46780。目前罢工即将超过30日，必和必拓或使用临时工来重启智利Escondida铜矿生产。受季节性影响，伦铜库存持续暴增，中国2月份铜进口同比减少15.8%，需求忧虑使铜价疲弱。未来Escondida铜矿供应问题有望缓解，自由港印尼公司拟3月21日恢复Grasberg矿铜精矿生产，两座矿山停工时间比预期更长，产量可能进一步下降。当前铜价在两个月低位企稳，现货贴水转为升水成交，继续深跌需要强劲利空推动，建议逢低做多。

　　铝：

　　持续回落后伦铝跌势放缓，夜盘沪铝冲高回落至13800。京津冀地区环保方案敲定，供暖期间对氧化铝、电解铝进行限产30%以上，点燃了市场对供应收缩的预期。但国内铝锭持续大增，现货贴水小幅收窄，未来供应端压力仍呈增加态势。前期快速上涨的铝价已充分反映了利多消息，当前基本面不支持铝价继续上涨。逢高沽空为主。

　　锌：

　　周五沪锌开盘冲高，盘中涨逾2%后回落。近期环保力度继续加大，下游精炼锌需求受限。另一方面现货锌锭供应较充足，国内锌锭库存降幅放缓，现货锌维持贴水。近期北方锌精矿加工费回升，支持冶炼厂维持高开工率，精炼锌产量并无下降趋势，市场预期的锌矿短缺造成的锌锭减产尚未实现，缺少实质性逻辑推动锌价大幅上涨。沪锌冲高后上方抛压明显，受60日均线压制，建议观望。

　　镍

　　周五沪镍反弹无力，延续此前下挫趋势，收跌2.18%至82600。由于近期菲律宾方面总统妥协言论和印尼方面镍矿出口预期，镍价走势仍显弱势。从技术面上看，镍价在前期密集成交区81000至83000附近有较强的支撑，镍矿短缺的现状和下游不锈钢良好的订单也起到了支撑镍价的作用。今日技术图形长上引线收于阴线，显示上方压力较大，建议空单可先平仓保持利润，短多可尝试逢低做多。

南华期货 李晓东 徐韬隐

(责任编辑：阿祖)

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