兴业期货：铜锌持多头思路，铝镍暂观望

2017-03-17 08:15:47
来源：铝信

　　周四有色金属冲高后动能略显不足，高位回落，铜铝锌运行重心均有上移，但上方阻力显现；沪镍运行重心有所下移，但下方关键位支撑较好。

　　当日宏观面主要消息如下：

　　美国2月新屋开工总数为128.8万，预期为126.4万；2.美国2月营建许可总数为121.3万，预期为126.8万；3.欧元区2月CPI终值同比+2%，符合预期。

　　综合看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。

　　现货方面：

　　(1)截止2017-3-16，上海金属1#铜现货价格为47690元/吨，较上日上涨440元/吨，较近月合约贴水230元/吨，沪铜上扬，持货商维稳出货，早间尚有部分投机商入市接货，吸收低价货源，后沪铜回落，抑制市场交投，现铜贴水略有扩大，市场整体询价居多，下游未见明显入市，成交先扬后抑；

　　(2)当日，0#锌现货价格为23000元/吨，较上日上涨320元/吨，较近月合约贴水360元/吨，沪锌上行，炼厂积极出货，贸易商报价略现分歧，部分高价报在4月平水附近，部分高贴水报价出货，下游维持按需采购；

　　(3)当日，1#镍现货价格为85300元/吨，较上日上涨250元/吨，较近月合约升水450元/吨，贸易商出货积极性一般，少数贸易商低价出金川意愿弱，暂未报价，自上周下游大量备货后，近日下游拿货积极性明显下降，市场成交仍以贸易商为主，下游仅少量采购；

　　(4)当日，A00#铝现货价格为13580元/吨，较上日上涨130元/吨，较近月合约贴水290元/吨，交易前期沪铝表现较弱，市场交投清淡，而随着沪铝持续上行，市场交投转好，报价随盘同步上行，下游企业维持逢低采购，整体成交尚可。

　　相关数据方面：

　　(1)截止3月16日，伦铜现货价为5850美元/吨，较3月合约贴水21美元/吨；伦铜库存为33.9万吨，较前日减少1500吨；上期所铜库存17.86万吨，较上日增加473吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.18（进口比值为8.17），进口盈利49元/吨（不考虑融资收益）；

　　(2)当日，伦锌现货价为2752美元/吨，较3月合约贴水19.5美元/吨；伦锌库存为37.77万吨，较前日减少1550吨；上期所锌库存8.05万吨，较上日减少800吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.21（进口比值为8.53），进口亏损912元/吨（不考虑融资收益）；

　　(3)当日，伦镍现货价为10185美元/吨，较3月合约贴水61.5美元/吨；伦镍库存为38.49万吨，较前日减少1476吨；上期所镍库存8.12万吨，较上日减少621吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.38（进口比值为8.28），进口盈利1029元/吨（不考虑融资收益）；

　　(4)当日，伦铝现货价为1863美元/吨，较3月合约贴水13.5美元/吨；伦铝库存为200.79万吨，较前日减少1.15万吨；上期所铝库存26万吨，较上日增加3424吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.4（进口比值为8.59），进口亏损2272元/吨（不考虑融资收益）。

　　当日重点关注数据及事件如下：

　　(1)21:15美国2月工业产出值；

　　(2)22:00美国2月就业市场状况指数(LMCI)。

　　产业链消息方面：

　　据ILZSG，1月全球锌市供应短缺2.7万吨；(2)据SMM，截止3月16日，国内电解铝五地库存合计114.3万吨，环比+2.1万吨；

　　总体看，铜市基本面依旧偏强，沪铜前多持有；锌矿短缺逐渐传导至冶炼端，1月全球精炼锌短缺2.7万吨，沪锌上行动能不减，前多继续持有；菲律宾国会继续推迟对环境部长的委任，料沪镍继续震荡运行，新单暂观望；铝锭库存继续攀升，但环保限产提供支撑，沪铝下行阻力较大，前空暂离场。

　　单边策略：铜锌前多持有，新单观望；沪铝前空离场，新单观望；沪镍新单观望。

　　套保策略：铜锌保持买保头寸不变，沪铝适当减少卖保头寸，沪镍套保新单观望。