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铜 : 国内近期冶炼厂检修较多，伴随着国内消费好转，现货升水昨天小幅走高，比值也开始扩大。供应端：南方铜业位于秘鲁TOQUEPALACUAJONE铜矿和ILO冶炼厂工人投票决定从10号开始无限期罢工。鉴于铜精矿干扰状况不断，今年铜精矿增速或为负，供需平衡表略短缺。一般铜精矿库存周期为1-2个月，本月或造成精铜影响。操作上，多单继续持有。观点仅供参考
铝：受雄安新区及供给侧改革预期影响，内外盘价格走高，短期多头力量较强。进入消费旺季铝水比例提高，铝锭库存增幅放缓，及成本支撑等因素，使得价格坚挺，但库存依然在高位，后续供给压力依然较大，3月产量数据或将再创新高，还应注意新产能的投放情况，消费虽有热点但难超预期。操作建议，政策落地后谨慎做空，短期可空仓观望，激进者可轻仓多头进入。风险提示，后期政策力度有待观察和考量，注意止盈及止损。观点仅供参考。
锌：冶炼厂减产及长单TC下滑等利好兑现，目前观察及市场预期开始转向减产兑现或低于预期，锌重回弱势。同时锌需求下滑成为常态，尽管北方因为两会减产有所恢复，但整体需求增长或不及同期，在低进口情况下库存下滑低于预期。下游虽然低库存，但价格反弹后备货积极性明显欠缺，价格进入需求敏感期，价格上涨将进一步抑制需求。整体观点还是维持震荡不变，上方反突破前高，下行空间也相对有限，短线操作建议23000以上多单减仓，且23500以上试空，同时反套或逢低比值介入。
铅：国内供应受再生铅冲击开始慢慢消退，再生铅开工率受原料上涨及利润下滑或往下，但原生铅因为TC上行慢慢恢复，整体供应环比下滑趋势，需求慢慢走出淡季及去库存压力，开始小幅恢复。国内外比值来看，因为去年4季度进口窗口打开，进口铅涌入，铅比值下滑至正常值以下，往下打开出口成本，因此可考虑买沪铅抛伦铅反套介入。
镍：金川升水700元/吨，俄镍贴水400元/吨，当日进口处于亏损状态，市场成交一般。不锈钢价格下跌导致下游成交量萎缩，而钢厂利润被大幅压缩背景下，4月份国内主要钢厂300系检修影响炼钢产量6.5万吨，折合金属量0.52万金属吨，短期不锈钢价格或有望企稳而利空镍价。上游矛盾点镍矿方面，进入4月份菲律宾正式恢复出货，目前了解到4月份菲律宾中高镍排船量40船左右，在当前矿山高利润背景下，国内镍矿库存下降幅度将缩小；印尼方面本周二能矿部正式发布Antam和Fajar两家矿山获得低品位镍矿再出口的推荐书，预计印尼第一船镍矿5月中旬抵达国内。操作上空单轻仓持有，注意节奏，观点供参考。
(责任编辑：阿祖)
标签：招商期货
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