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铜 : 国内近期消费好转，现货升水持续走高，随着精废价差缩窄，预计国内精铜去库存力度较快。而供应端仍干扰情况不断，铜基本面较好。铜矿实际产量的减少或许本月传导至精炼产量。操作上，多单参与。观点仅供参考
铝：受雄安新区及供给侧改革预期影响，内外盘价格走高，短期多头力量较强。进入消费旺季铝水比例提高，铝锭库存增幅放缓，及成本支撑等因素，使得价格坚挺，但库存依然在高位，后续供给压力依然较大，3月产量数据或将再创新高，还应注意新产能的投放情况，消费虽有热点但难超预期。操作建议，政策落地后谨慎做空，短期可空仓观望，激进者可轻仓多头进入。风险提示，后期政策力度有待观察和考量，注意止盈及止损。观点仅供参考。
锌：TC年度谈判几近落定，冶炼厂减产炒作结束，锌重回基本面。需求较去年明显下滑勉强维持在2%附近，但供应减少除了进口下滑外，几无变化，减产力度或被高估。同时矿利润高估值引发担忧，锌价接近高估。操作建议空单继续介入持有不变，下跌中比值存在修复空间，反套持有。观点供参考。
铅：国内供应受再生铅冲击开始慢慢消退，再生铅开工率受原料上涨及利润下滑或往下，但原生铅因为TC上行慢慢恢复，整体供应环比下滑趋势，需求慢慢走出淡季及去库存压力，开始小幅恢复。但整体来看下游去库存没有结束，铅依然处于弱势格局。国内外比值来看，因为去年4季度进口窗口打开，进口铅涌入，铅比值下滑至正常值以下，往下打开出口成本.因此可考虑买沪铅抛伦铅反套介入。
镍：金川升水500元/吨，俄镍贴水400元/吨，当日进口处于亏损状态，市场成交一般。不锈钢价格下跌导致下游成交量萎缩，而钢厂利润被大幅压缩背景下，4月份国内主要钢厂300系检修影响炼钢产量6.5万吨，折合金属量0.52万金属吨，短期不锈钢价格或有望企稳而利空镍价。上游矛盾点镍矿方面，进入4月份菲律宾正式恢复出货，目前了解到4月份菲律宾中高镍排船量40船左右，在当前矿山高利润背景下，国内镍矿库存下降幅度将缩小；印尼方面本周二能矿部正式发布Antam和Fajar两家矿山获得低品位镍矿再出口的推荐书，预计印尼第一船镍矿5月中旬抵达国内。操作上空单轻仓持有，注意节奏，观点供参考。
(责任编辑：阿祖)
标签：招商期货
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