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一、现货铝走势
美国3月ADP就业数据超预期走强，创2014年12月来最高，对美元构成明显提振，显示美国经济持续稳健，劳动力市场平稳复苏，使美联储加息步伐进一步加快。加之美联储官员再发表鹰派讲话，美元再次受振抑制铝价反弹。
美国商务部周二公布，美国2月铝进口较前月下滑，至223,927,550千克，2017年1-2月铝进口总量为495,852,531千克。美国2月铝出口亦较1月大幅下滑，至6,523,612千克；1-2月出口总量为15,195,467千克。美铝进出口均下滑显示铝市需求仍然疲软。
本周现货铝价格走势波动幅度较大，CCMN数据显示，长江现货AOO铝锭周平均报价在每吨13867元，周均上涨97元/吨，此前一周长江现货铝每吨均价报13486元，环比上涨381元/吨，环比涨幅约2.8%。
二、期货铝走势
美国3月ISM制造业PMI就业分项的好转，均显示美国劳动力市场仍维持强势，甚至从上周初请失业金人数表现看，美国已基本接近充分就业。不过预计市场更为关注的依然是薪资数据的表现。中美两国领导人会晤期间，市场情绪谨慎，对美国贸易保护主义的担忧仍困扰市场。
利比亚恢复原油产量、美国活跃钻井平台数量持续回升、巴西加大原油出口规模等因素均利空油市，目前油价面临十字路口，回调风险依然存在。本周伦铝价格走势跌宕起伏。周均价报1952美元左右，后市主要关注1900美元支撑位。
美国向叙利亚一空军基地发射导弹后，地缘政治风险上升，面对1月就任以来最严重的对外政策危机，市场原本因美国总统特朗普与中国国家主席习近平会晤，讨论朝鲜以及中国对美巨额贸易顺差等问题已紧张不安的情绪再次升温。
中国3月财新服务业PMI 52.2，不及52.6的前值；3月财新综合PMI 52.1，同样不及前值，二者均为6个月低位。具体来看，服务业3月新接业务总量增速已经放缓至四个月以来最轻微，新业务量增速为去年9月以来最低水平。数据不佳显示国内经济疲软，金属需求或受阻。
本周沪铝价格走势先涨后跌，呈小山丘型；沪铝当前月1704合约周均结算价报13973元，环比上周结算价上涨约2.2%；周线上涨0.25%，本周主体运行区间价为13850-14150元/吨。
三、铝库存分析
由图中可见，伦铝库存量继续大幅下降，最新库存量报1818300公吨，本周共减少库存68100公吨，降幅约为3.6%；上海期交所本周铝总存量为339961吨，较上周增加7635吨，增幅约2.3%。
四、本周宏观资讯
国内方面：中国3月财新服务业PMI的走势，与稍早公布的3月制造业PMI走势一致，本月初公布的3月财新中国制造业PMI降至51.2。具体来看，服务业3月新接业务总量增速已经放缓至四个月以来最轻微，新业务量增速为去年9月以来最低水平。用工方面，服务业仍保持扩张，但扩张率为今年以来最弱，整体属于小幅水平。但制造业用工继续收缩，收缩率轻微，与2月几乎持平。这造成了综合用工总量连续第二个月保持增长，但增速保持轻微。
国际方面：最新行业数据显示，美国主要汽车制造商3月份销售数据低于市场预期。有分析认为，美国长期以来的汽车销售旺盛期恐怕难以延续，美国总统特朗普寄予厚望的汽车建厂带动就业的愿望也将遭遇挑战。根据Autodata的数据，美国3月汽车销售下滑1.6%至155万辆，不如分析师预期的小幅上扬，且已连续三个月走低。
五、本周铝市动态
1、中国国有矿业企业中国铝业表示，将加大对其秘鲁旗舰项目的投资。秘鲁正成为中国越来越重要的铜供应国。中国铝业铜矿项目负责人武建强表示，该公司的特罗莫克铜矿今年将生产铜约18万至19万吨，增幅13%。据秘鲁海关统计数据，该公司去年未能实现18.2万吨的铜产出目标，产量仅达到16.8376万吨。
2、2017年，电解铝行业作为中国供给侧改革的代表，行业大幅重整淘汰落后产能，但随着电解铝行业产业集中度迅速提升，根据铝融网提供的数据，2017-2018年国内电解铝有望达到3600万吨，至2018年国内电解铝产能可达4750万吨。预计2017年国内电解铝产能增速为10%左右，而实际消费增速为6%，整体供需仍趋于过剩。氧化铝的生产及消费情形也是如此。结论就是电解铝和氧化铝过剩并不是伪命题。
六、铝价后市展望
本周恰逢清明小长假国内市场休市，周三开始进行交易，河北雄安新区建设计划或推动工业金属需求增长，但国内库存持续增加，令铝价上行压力加大。
美国经济数据整体向好，美元指数受振上涨抑制铝价反弹，周五美国非农数据即将出炉，投资者维持观望。
河北等地环保力度大，冶炼厂关停较严重，甚至有消息称，当地以出动无人机进行检查，但市场接货氛围不高，缺乏利好消息支撑，预计下周铝价上行乏力。
(责任编辑：简儿)
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