集成期货：7月19日铝日评

　　交易机会：多头以14000一线做防御，中期展望偏稳。跨期：适当持多近远月价差，目标平水附近。

　　操作理由：

　　1、市场情况：持货商出货态度依然积极，下游企业看跌，观望态度加剧，整体成交较昨趋冷。7、8月需求预期转淡但10月前的违规产能关停为盘面提供保护。

　　2、基差情况：A00铝14150，较活跃月贴水330。现货商报升贴水处2009年区间偏低水平，本周回落，目前约贴水150元/吨。粤沪两地A00铝锭价差60元/吨，目前处于近年区间中轴水平。

　　3、库存情况：仓单报361962吨，增149吨，4月底近期创2011年来区间高位，稍作持稳后近期再度增加。LME库存约137万吨，总体继续走低，处于近年低位。

　　4、进口情况：进口理论亏损1850元/吨，5月底来收窄，总体处近年区间偏低水平。理论生产利润率6月底来有所回升，总体仍在近年区间中轴水平。

　　5、主力资金：净空状态，净空占比10.74%，本周净空略有收窄。

(责任编辑：阿祖)

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