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锌市方面，基本面短缺无改变，进口货源到货影响暂时进入弱势期，但预计后期仍会有部分大量到货影响，锌锭价格上涨，下游镀锌板价格跟涨。此次价格上涨或与宏观经济政策下半年较为宽松有关，预计价格有所回落，建议多头减持。从基本面数据来看，社会库存在 12 万吨附近波动，保税区库存略有下降不足 9 万吨，且据悉镀锌厂排产不错，经过计算利润不错。从昨日前 20 名持仓数据来看，主力集中在空头，但是交易所仓单与空头持仓吨数相差极大，挤仓结构仍在。上周内价格向下一波，价格下行至 20 日均线以下，价格或进入震荡区间，建议多头减仓持有。从六月份锌锭进口数据来看，同比上升 35.3%。镀锌厂开工率为 71.59%，持续关注消费端变化。目前镀锌产品价格上涨，市场成交较弱。但是上半年宏观数据较好，消费并无明显放缓。嘉能可上半年锌产量为 57.08 万吨，同比增长 13%，主要是由于安塔姆矿山增产以及整个组合表现出色。泰克资源上半年生产 26.5 万吨锌精矿，同比下降 18.7%。预计短期内锌价为高位震荡格局。LME 锌贴水 9 美元，较昨日缩小 4.25 美元，LME 库存减少 325 吨，报 265975吨。
铝市方面，新疆、山东地区基本减产完毕。从夜盘走势来看，价格冲高后有回落态势，建议多头减仓。市场继续等待内蒙方面消息，内蒙电解铝违规产能在 100 万吨，基本面依旧过剩，但是政策面发文强力，市场多头预期依旧强劲，多空博弈日渐激烈，价格进入窄幅震荡区间。中央政治局会议要求实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，确保经济平稳健康发展。主力合约经历了一波冲高回落，从 14570 到 14330，价格回落至 20日均线以下，但是由于供给侧改革力度仍在，风险偏好者或可逢低试多。今日关注中国7 月官方制造业 PMI，欧元区 6 月失业率、7 月未季调 CPI 年率以及美国 6 月季调后成屋签约销售月率。LME 铝贴水 22.5 美元，较昨日缩小 1.25 美元。LME 铝库存减少 5975吨,报 1361900 吨。
镍市方面，上周五伦镍延续高位偏强走势，现货方面，LME 镍贴水上周整体有明显收窄，库存共减少 1704 至 374478 吨，国内上期所库存继续减少 2673 至 68700 吨，俄镍升水持稳，现货市场接货意愿有所增加。上半年全球镍市产量收紧较为明显，国内镍板库存持续回落，叠加不锈钢价格走高，镍价表现偏强。但就目前市场上来看，港口镍矿报价明显回升，菲律宾及印尼矿山出货意愿预计增加，同时国内镍铁价格持续走高，上周部分钢厂出台采购价攀升至 900 元上方，镍铁价格强劲或激发国内镍铁产量回升。镍价预计将维持震荡走势，操作上暂观望。
铜市方面，上周五伦铜延续高位震荡，宏观上美元指数持续低位运行给有色市场以提振。现货方面，LME 铜贴水收窄至贴 29.5 美元，库存上周共计减少 6050 至 300575 吨，上期所铜库存止降回升 6009 至 178783 吨。行业方面，波兰 KGHM 总裁周四表示，旗下智利SierraGorda 铜矿今年料生产逾 10 万吨铜，同比去年增加 6.38%。上周国内针对禁止进口废五金消息的过度解读影响市场情绪，随着该消息逐渐消化，市场回归理性。铜价上方压力较为明显，预计短期铜将维持震荡走势，操作上暂观望为主。
(责任编辑：阿祖)
标签：国投安信期货
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