兴业期货：美元指数短线反弹，有色多单轻仓观望

2017-08-31 08:40:40
来源：铝信

　　周三有色金属呈现震荡偏弱态势，铜铝锌镍上方阻力明显，下方支撑亦较强。

　　当日宏观面主要消息如下：

　　1.美国第2季度实际GDP修正值环比+3%，预期+2.7%；2.欧元区8月经济景气指数为111.9，预期为111.3。

　　总体看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。

　　现货方面：

　　(1)截止2017-8-30，SMM 1#电解铜现货价格为52540元/吨，较前日下跌60元/吨，较近月合约贴水40元/吨，沪伦比值进一步下跌，进口铜减少，保值盘被套，市场货源趋于收紧，好铜持续货紧价俏，报价迅速抬升至贴水，湿法铜流通货源亦持续下降；

　　(2)当日，SMM A00#铝现货价格为15980元/吨，较前日下跌90元/吨，较近月合约贴水220元/吨，持货商稳定出货，部分贸易商对价格判断出现偏差，导致前期出货后期补货，侧面促进成交量，下游企业适当逢低接货，整体成交较前日略好；

　　(3)当日，SMM 0#锌锭现货价格为26060元/吨，较前日下跌210元/吨，较近月合约升水115元/吨，炼厂正常出货，下游日内采购情绪不高，加之期锌盘中走高，以观望为主，亦拖累贸易商交投；

　　(4)当日，SMM 1#电解镍现货价格为92325元/吨，较前日下跌1300元/吨，较近月合约贴水5元/吨，金川随行就市，下调镍价1100元至92500元/吨，合金电镀厂少量拿货，钢厂拿货积极性一般，月底少数贸易商暂停报价。

　　库存方面：

　　(1)LME铜库存为22.31万吨，较前日减少9975吨；上期所铜库存6.52万吨，较前日减少304吨；

　　(2)LME铝库存为132.43万吨，较前日减少225吨；上期所铝库存43.12万吨，较前日增加26吨；

　　(3)LME锌库存为24.54万吨，较前日减少775吨；上期所锌库存2.47万吨，较前日减少3640吨；

　　(4)LME镍库存为38.66万吨，较前日减少1890吨；上期所镍库存5.6万吨，较前日减少115吨。

　　内外比价及进口盈亏方面：

　　(1)截止8月30日，伦铜现货价为6797美元/吨，较3月合约贴水19.5美元/吨；沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.74（进口比值为7.82），进口亏损428元/吨；沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.79（进口比值为7.82），进口亏损259元/吨；

　　(2)当日，伦铝现货价为2092美元/吨，较3月合约贴水10.25美元/吨；沪铝现货对伦铝现货实际比值为7.6（进口比值为8.19），进口亏损1160元/吨；沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.89（进口比值为8.19），进口亏损639元/吨；

　　(3)当日，伦锌现货价为3108美元/吨，较3月合约贴水7美元/吨；沪锌现货对伦锌现货实际比值为8.43（进口比值为8.32），进口盈利413元/吨；沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.19（进口比值为8.32），进口亏损417元/吨；

　　(4)当日，伦镍现货价为11735美元/吨，较3月合约贴水25.25美元/吨；沪镍现货对伦镍现货实际比值为7.92（进口比值为7.98），进口亏损530元/吨；沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.99（进口比值为7.98），进口盈利62元/吨。

　　当日重点关注数据及事件如下：(1)9:00 我国8月官方制造业PMI值；(2)17:00 欧元区8月CPI初值；(3)17:00 欧元区7月失业率；(4)20:30 美国7月核心PCE物价指数。

　　产业链消息方面：

　　(1)神火股份发布公告称，公司一致同意公司转让闲置的6万吨电解铝产能指标；(2)兖矿科澳铝业有限公司所属14万吨电解铝产能指标开价2.1亿元，在资产处置电子商务平台挂牌交易，交易时间为今年的8月29日至9月25日。

　　综合看，隔月美国经济数据向好，使得本周五非农数据保持强劲的可能性提高，美元指数大概率呈现短线反弹，但有色金属供需面整体偏多，因此建议多单轻仓观望为主。LME铜库存大幅下降，CU1710多单轻仓持有，新单暂观望；供给侧改革继续推进，叠加“2+26”冬季采暖季环保限产，四季度电解铝大概率供不应求，铝价跌破当前位置的可能性不大，AL1712多单轻仓持有，新单暂观望；国内锌锭社会库存维持低位，且9月部分炼厂检修结束恢复生产，锌锭产量或有所增加，锌价上行动能减弱，新多暂观望，进口窗口打开后，进口锌流入逐渐增多，现货升水可能继续下降，买近卖远正套组合止盈离场；菲律宾禁止镍矿开采及出口，而不锈钢生产积极，加之新能源汽车消费旺季，硫酸镍需求旺盛，生产商转产硫酸镍，影响电解镍供应，供需预期偏多，NI1801多单轻仓持有，新单暂观望。

　　单边策略：CU1710、AL1712、NI1801多单轻仓持有，新单暂观望。

　　套保策略：铜、铝、镍保持25%买保头寸不变。

　　跨期策略：买ZN1709-卖ZN1801正套组合止盈离场。