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周二日间有色金属延续反弹态势，夜盘则冲高回落，最终沪市仅锌和镍录得收涨。
当日宏观面消息表现平静。
现货方面：
(1)截止2017-9-26，SMM 1#电解铜现货价格为50790元/吨，较前日上涨390元/吨，较近月合约升水145元/吨，早市持货商即利用下游集中备货的峰值时期，直接报价升水200至220元/吨，盘面逢低成交继续活跃，后升水攀升不止，期铜随之一路上扬，市场风控程度逐渐降温，升水有回暖迹象，逢高换现意愿加强；
(2)当日，SMM A00#铝现货价格为16230元/吨，较前日上涨60元/吨，较近月合约贴水200元/吨，由于价格和环保因素，下游企业备货力度同比下降，但终归要备货国庆，今日开始集中备货，持货商挺价出货，现货贴水缩窄，贸易商主要为下游企业接货，整体成交较昨日略好；
(3)当日，SMM 0#锌锭现货价格为26330元/吨，较前日上涨480元/吨，较近月合约升水335元/吨，炼厂积极出货，市场部分贸易商未保值的长单流出，出货积极，缓解市场货源紧张，多数下游畏高备货谨慎，是贸易商下调升水出货，整体消费略显疲软；
(4)当日，SMM 1#电解镍现货价格为85825元/吨，较前日上涨1075元/吨，较近月合约升水1735元/吨，金川低价出货积极性仍偏弱，上调镍价1000元至86500元/吨，略高于市场价格，月尾且临近国庆假期，部分钢厂低价有所备货，电镀合金厂拿货积极性一般，成交较周初有所好转。
库存方面：
(1)LME铜库存为30.52万吨，较前日减少100吨；上期所铜库存3.38万吨，较前日减少4468吨；
(2)LME铝库存为128.49万吨，较前日减少5875吨；上期所铝库存49.69万吨，较前日减少24吨；
(3)LME锌库存为26.03万吨，较前日减少1600吨；上期所锌库存1.89万吨，较前日减少450吨；
(4)LME镍库存为38.33万吨，较前日增加2736吨；上期所镍库存4.16万吨，较前日减少1418吨。
内外比价及进口盈亏方面：
(1)截止9月26日，伦铜现货价为6423美元/吨，较3月合约贴水60美元/吨；沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.82（进口比值为7.82），进口盈利478元/吨；沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.82（进口比值为7.82），进口亏损6元/吨；
(2)当日，伦铝现货价为2116美元/吨，较3月合约贴水25美元/吨；沪铝现货对伦铝现货实际比值为7.57（进口比值为8.18），进口亏损1121元/吨；沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.79（进口比值为8.18），进口亏损835元/吨；
(3)当日，伦锌现货价为3165美元/吨，较3月合约升水52美元/吨；沪锌现货对伦锌现货实际比值为8.55（进口比值为8.31），进口盈利325元/吨；沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.08（进口比值为8.32），进口亏损749元/吨；
(4)当日，伦镍现货价为10450美元/吨，较3月合约贴水10.25美元/吨；沪镍现货对伦镍现货实际比值为8.15（进口比值为8.），进口盈利1623元/吨；沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.（进口比值为8.），进口亏损27元/吨。
当日重点关注数据及事件如下：(1)9:30 我国8月规模以上工业企业利润；(2)20:30 美国8月耐用品订单增速初值。
产业链消息方面：
(1)郑州市出台《2017—2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动实施方案》，要求：有色化工行业在采暖季期间，电解铝厂限产30%以上；氧化铝企业限产30%；炭素企业达不到特别排放限值的，全部停产，达到特别排放限值的，限产50%以上。有色再生行业熔铸工序，采暖季限产50%。
综合看，隔夜美联储主席耶伦就通胀问题坚持渐进式加息的态度，美元表现强势，鉴于本周美国还将公布特朗普税改的框架，美元仍有提振，对有色金属有所抑制，但受国庆长假临近，及重大会议、冬季采暖季限产影响，企业提前生产或使9月经济数据修复悲观预期，有色金属下方亦存支撑，预计节前震荡为主，铜供需基本面暂缺驱动，沪铜新单观望为主；山东省大概率将在合规产能基础上进行限产，一旦有相关公告出台，铝价必将受提振而大涨，AL1712多单仍可持有；国产锌锭仍较少，加之进口锌入市不多，现货供应依然偏紧，且随着国庆假期临近，下游备库积极性有望提高，锌锭库存仍有继续下降的可能，ZN1711多单持有，买ZN1710-卖ZN1711正套组合持有；镍价企稳反弹，但不锈钢销售难度加大，价格或继续下调，预计反弹高度有限，沪镍新单暂观望。
单边策略：AL1712、ZN1711多单持有。
套保策略：铝、锌保持50%买保头寸不变。
跨期策略：买ZN1710-卖ZN1711组合持有。
(责任编辑：阿祖)
标签：兴业期货
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