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周四有色金属震荡回落，铝锌下方支撑较强，沪镍跌幅明显。
当日宏观面主要消息如下：
1.我国1-8月城镇固定资产投资同比+7.8%，创新低，前值+8.3%；民间固定资产投资同比+6.4%，前值+6.9%；2.我国1-8月规模以上工业增加值同比+6.7%，预期+6.8%。
综合看，宏观面因素对有色金属影响偏空。
现货方面：
(1)截止2017-9-14，SMM 1#电解铜现货价格为50590元/吨，较前日下跌590元/吨，较近月合约升水100元/吨，临近交割，有部分仓单货源流出，品类不同，价差表现分歧大，下游表现持续买入积极，延续逢低补货，近交割升水高企，持货商尤其是前期保值被套持货商出货积极，市场显现供需两活跃的交投特点；
(2)当日，SMM A00#铝现货价格为16240元/吨，较前日下跌120元/吨，较近月合约贴水90元/吨，持货商稳定出货，现货贴水扩大，引发部分贸易商接货，但由于期铝波动较大，贸易商整体接货意愿偏谨慎，下游企业按需采购，整体成交维稳；
(3)当日，SMM 0#锌锭现货价格为25310元/吨，较前日下跌140元/吨，较近月合约升水190元/吨，炼厂积极出货，贸易市场国产普通品牌货源稀少，主要以进口交投为主，下游日内仍观望，采购情绪不高，整体成交情况与前日基本持平；
(4)当日，SMM 1#电解镍现货价格为90200元/吨，较前日下跌2550元/吨，较近月合约升水2150元/吨，金川出货积极性一般，下调镍价2000元至90500元/吨，镍价下行后，部分未套保贸易商看涨后市，接货积极，下游拿货尚可，整体成交尚可。
库存方面：
(1)LME铜库存为27.6万吨，较前日增加29450吨；上期所铜库存7.05万吨，较前日减少662吨；
(2)LME铝库存为131.58万吨，较前日减少1250吨；上期所铝库存47.52万吨，较前日增加2653吨；
(3)LME锌库存为26.53万吨，较前日减少1750吨；上期所锌库存2.22万吨，较前日增加325吨；
(4)LME镍库存为38.36万吨，较前日增加384吨；上期所镍库存5.3万吨，较前日增加322吨。
内外比价及进口盈亏方面：
(1)截止9月14日，伦铜现货价为6419美元/吨，较3月合约贴水42.25美元/吨；沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.77（进口比值为7.75），进口盈利434元/吨；沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.75（进口比值为7.75），进口亏损20元/吨；
(2)当日，伦铝现货价为2065美元/吨，较3月合约贴水29.75美元/吨；沪铝现货对伦铝现货实际比值为7.7（进口比值为8.12），进口亏损642元/吨；沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.9（进口比值为8.11），进口亏损439元/吨；
(3)当日，伦锌现货价为2994美元/吨，较3月合约升水3.25美元/吨；沪锌现货对伦锌现货实际比值为8.58（进口比值为8.26），进口盈利933元/吨；沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.16（进口比值为8.26），进口亏损306元/吨；
(4)当日，伦镍现货价为11265美元/吨，较3月合约贴水28.75美元/吨；沪镍现货对伦镍现货实际比值为8.14（进口比值为7.92），进口盈利2725元/吨；沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.94（进口比值为7.92），进口盈利253元/吨。
当日重点关注数据及事件如下：(1)21:15 美国8月工业产出值；(2)22:00 美国9月密歇根大学消费者信心指数初值。
产业链消息方面：
(1)安塔姆要求印尼政府额外增加120万吨低品位镍矿石的出口配额；(2)据SMM，截止9月14日，国内电解铝社会库存164.2万吨，环比+0.1万吨；(3)中国8月原铝产量264万吨，同比-3.7%。
综合看，周四公布的国内经济数据多不及预期，且美元稍有的抬头之意亦利空有色金属，若今日LME库存继续走高，有色金属将延续弱势。LME铜库存持续大规模交仓，铜价今日将继续测试50000的支撑作用，CU1711新空下破50000后可择机入场；电解铝产量连续第二个月下滑，为2016年4月以来的最低水平，去产能初显成效，且冬季采暖季到来后，产量将进一步下降，四季度电解铝供不应求是大概率事件，铝价下方支撑较强，AL1712多单持有；国内加工费进一步下调印证原矿供给不及预期，四季度锌锭产出或有限，锌价下方存支撑，锌价高位震荡为主，新单暂观望；安塔姆要求再增加120万吨镍矿石出口配额，加剧镍市利空情绪，NI1801新空入场。
单边策略：CU1711新空下破50000后入场，AL1712多单持有，NI1801新空以92000止损。
套保策略：铜、镍适当增加卖保头寸，铝保持50%买保头寸不变。
(责任编辑：简儿)
标签：兴业期货
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