集成期货：11月1日铝日评

　　交易机会：预计 11 月供需方面偏承压，中期格局仍乐观。跨期：观望。

　　操作理由：

　　1、市场情况：现货贴水扩大，市场观望情况转浓，市场流通货源依旧充裕。据 SMM 了解，近期国内型材厂订单继续走低。

　　2、基差情况：A00 铝 16140，较活跃月贴水 185。现货商报升贴水报贴水 120 元/吨，近一周持稳，处 2009 年区间中轴偏低水平。粤沪两地 A00 铝锭价差 50 元/吨，2017 年 2 月份来窄幅震荡为主。

　　3、库存情况：仓单增加 452 吨，至 601700 吨，延续 2016 年底来走高态势，创 1999 年来新高。LME 库存减 5225吨，至 1188700 吨，2014 年来持续走低，回到 2008 年 7 月份左右水平。

　　4、进口情况：进口理论亏损 1100 元/吨，9 月中来理论亏损额度小幅扩大。理论生产利润率自 8 月中下旬开始出现回落。国内电解铝开工率自 8 月来出现回落，预计四季度保持回落态势。

　　5、主力资金：净空状态，净空占比 7.96%，9 月来总体持稳。

(责任编辑：阿祖)

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