迈科期货： 中国进口增加，铜价略有反弹

　　周五美元继续下跌，因预期欧央行将很快减少ＱＥ，美元指数大跌创新低，技术上破位加速格局。不过美元的弱势是因为欧洲日本经济动力增强逐步退出ＱＥ，因此金融市场整体乐观气氛加强，美股再创新高。周末中国数据偏弱，海关公布的12月进口同比增加4.5%，远低于前值17.7%，出口同比增长10.9%，低于前值12.3%，2017年进出口总值比2016年增长14.2%，扭转了连续两年下降的局面，反映全球经济增长和国内经济回暖需求增加。12月数据环比放缓可能与前值过高和季节性回落有关，不必过度解读。不过央行公布的数据显示12月Ｍ２增长8.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.9个百分点和3.1个百分点，创新低，人民币贷款增加5840亿元，央行表示较低的Ｍ２增长将成为新常态。此外银监会、中纪委发面新的监管通知，针对金融监管及反腐的查处力度加大，2018年金融防风险的工作开始落实，金融去杠杆的压力不减。

　　受数据不及预期影响，金属多数回落，伦铜收于7110美元，最近一周维持在此，暂时缺乏新的推动力，消息面智利一铜矿结束僵持达成新的合同，中国12月铜及铜材进口环比上月小减，全年进口较去年减少5.2%。上海交易所上周库存增加７千吨，最近一月库存持续增加，淡季效应体现。上周下游补货结束，现货重回贴水，对主力合约保持约400元的贴水，显示现货压力仍大。接下来下游电缆厂生产逐步减少，现货库存可能继续增加，压力增大。不过废铜进口减少，国内废铜商可能在价格回调之际重新惜售，关注价差结构的变化寻找现货支撑信号。中期来看，一季度废铜进口减少，二季度大矿罢工预期等支撑铜价强势，在矿山大规模供应干扰未被证伪之前，铜价回调的幅度有限。近空远多，但随着时间推移，下游逐步进入备货预期，关注回落逐步中线买入的机会，技术上关注53000区域支撑情况。伦锌再创新高，沪锌受淡季消费疲弱影响小跌，但精矿供应紧张和炼厂减产预期支撑锌价，其震荡上行格局维持，中线多头不变，回调继续买入。

　　股市：美股创新高，强势不已

　　原油：上涨，供应干扰预期推动强势

　　美元；大跌，前低破位有加速可能

　　铜：54600-54200，国内库存增加，震荡回落，关注现货贴水变化

　　铝：15200-15100，供应干扰炒作，现货压力不减，高位压力区，逢高短空维持

　　锌：26400-26200，伦锌新高，炼厂减产预期强，震荡上行格局

(责任编辑：阿祖)

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