中信期货：氧化铝价格走低 沪铝小幅下跌

　　信息分析：

　　（1）沪铝主力合约收盘报14620元/吨，下跌0.07%。成交量22.9万手减23324手，持仓34.1万手增1614手。早间伦铝开于2190.5美元/吨，期间震荡上行，截至19:30伦铝报2219.5美元/吨。

　　（2）上期所铝库存745082吨，环比增加646吨；LME铝库存1090875吨，环比增加2150吨。

　　（3）现货方面，上海现铝成交区间为14400-14440元/吨，对当月贴水170-130元/吨，无锡成交集中14380-14400元/吨，杭州成交集中14420-14440元/吨。持货商依然出货积极，杭州地区流通货源较少，中间商依然在等待贴水扩大，下游企业按需采购，采购量较昨日有所提高，整体成交稳中有升。

　　（4）国家统计局周四公布的数据显示，中国2017年12月铝产量较上一年同期下降1.8%，至271万吨。

　　（5）1月18日，SMM统计国内七地铝锭库存合计176.4万吨，环比上周四减少0.4万吨。

　　逻辑：供应方面氧化铝价格持小幅下跌，成本支撑力度不足。而需求方面维持弱稳格局，企业按需购货。近期天气回暖，交通阻塞问题缓解，但西北发货受限，消费地节前备货提前，库存小幅下降。走势上内盘沪铝盘初急速上行，但阻力明显较强，随后沪铝弱势震荡下行，预计短期沪铝维持震荡格局。

　　操作建议：短期维持震荡观点，建议持观望态度。

　　风险因素：库存

(责任编辑：阿祖)

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